La perte latente relative des détenteurs long terme — la perte comptable totale portée par la cohorte la plus convaincue, normalisée par la capitalisation boursière — s'établit à 14 % sur sa moyenne mobile simple 30 jours. À cette aune, le cycle actuel est très loin du seuil de douleur auquel les bear markets précédents se sont résolus, qui se situe historiquement autour de 70 % de la capitalisation.
Pourquoi c'est important
Les creux des cycles précédents sur Bitcoin ont invariablement exigé que les LTH absorbent l'essentiel de l'offre en perte. La SMA 30J à 14 % implique que la cohorte qui a acheté tôt et tenu à travers la volatilité reste largement en profit sur une base mark-to-market. Les phases de capitulation passées ne se sont achevées qu'une fois les détenteurs long terme entrés dans la même zone de perte que le retail — un transfert d'offre sous l'eau qui a historiquement marqué des points bas durables.
Impact sur le marché
Tant que ce seuil de 70 % ne se rapproche pas, le schéma historique plaide contre l'idée d'appeler un creux structurel. L'écart entre la douleur actuelle et celle des cycles précédents peut se refermer de deux manières : un drawdown supplémentaire qui pousse l'offre LTH sous l'eau à la hausse, ou une longue phase latérale qui érode lentement le profit latent. Aucune de ces deux voies n'est rapide, et les données indiquent que la seconde n'a pas encore fait le travail.
Questions fréquemment posées
-
Qu'est-ce que la perte latente relative des LTH ?
C'est la perte latente totale portée par les détenteurs long terme, normalisée par la capitalisation boursière. La métrique mesure la profondeur sous l'eau de la cohorte la plus convaincue sur une base mark-to-market.
-
Quelle est la lecture actuelle de la perte latente des LTH ?
La moyenne mobile simple 30 jours s'établit à 14 % de la capitalisation boursière, selon les données de référence.
-
Quel niveau a historiquement marqué les creux des bear markets précédents ?
Les creux des cycles passés se sont résolus à environ 70 % de la capitalisation pour la perte latente relative des LTH — un niveau nettement au-dessus de la lecture actuelle de 14 %.
-
Pourquoi l'écart entre 14 % et 70 % est-il important ?
Les phases de capitulation passées ne se sont achevées qu'une fois les détenteurs long terme entrés dans la même zone de perte que le retail. La lecture actuelle implique que ce transfert d'offre sous l'eau n'a pas encore eu lieu.
-
Comment l'écart vers 70 % pourrait-il se refermer ?
Historiquement, l'écart se referme via un drawdown plus profond qui pousse l'offre LTH sous l'eau à la hausse, ou une longue phase latérale qui saigne lentement le profit latent. Les données indiquent que la voie de la lente érosion n'a pas encore fait le travail.
WuBlockchain
CoinTelegraph
Whale Alert
Lookonchain
Crypto News
CoinDesk