Into the Cryptoverse a passé en revue cette semaine les bougies mensuelles en Heikin-Ashi du Bitcoin, en comparant la configuration actuelle aux marchés baissiers de mi-cycle de 2014, 2018 et 2022. La chaîne soutient que le récent rebond depuis les points bas — environ 13,5 % en avril après un plus bas début février et des creux plus hauts fin mars / début avril — est structurellement un mouvement de contre-tendance, et non le début d'un nouveau cycle haussier. Les bougies Heikin-Ashi, qui moyennent l'ouverture et la clôture de la bougie précédente pour en tirer l'ouverture de la bougie actuelle et prennent le max entre plus haut, ouverture et clôture comme nouveau plus haut, lissent le bruit qui fait que les rebonds de contre-tendance ressemblent à des retournements sur un graphique classique.
Pourquoi c'est important
En 2018 comme en 2022, les bougies Heikin-Ashi mensuelles sont restées rouges pendant toute la durée du marché baissier, alors même que le graphique sous-jacent imprimait de vifs rebonds de contre-tendance — le Bitcoin a rebondi d'environ 33 % en avril 2018 et s'est tout de même retourné. La bougie d'avril en cours est verte sur un graphique classique, mais la lecture en Heikin-Ashi montre encore de longues mèches baissières et aucun retournement durable du corps, le motif que la chaîne identifie comme une signature de tendance fortement baissière. Le scénario de base implicite est un sommet local d'ici une à deux semaines avant le FOMC du 29 avril, suivi d'un retournement en mai et d'un éventuel creux secondaire en juin — une fenêtre que la chaîne relie à une possible hausse des taux de la Banque du Japon lors de sa réunion de juin. Les plus hauts historiques des marchés boursiers en 2014 et fin 2018, rappelle l'animateur, n'ont arrêté aucun de ces marchés baissiers du Bitcoin.
Impact sur le marché
Le signal est conditionnel, pas directionnel : un retournement vert de la bougie Heikin-Ashi mensuelle qui se maintiendrait jusqu'en juin serait le premier signe que la lecture de la chaîne est erronée, et 2014 est cité comme précédent où le rebond de contre-tendance a duré aussi longtemps avant de céder la place à un plus bas plus haut. Les drawdowns sur les altcoins ont été plus marqués que ceux du Bitcoin, et la dominance des stablecoins (USDT + USDC) suit la même structure de breakout-retest que celle qu'a imprimée la dominance du Bitcoin plus tôt dans le cycle — historiquement un indicateur de risque baissier. Si la configuration de la semaine du FOMC se répète comme en 2018, il faut s'attendre à une poussée vers la moyenne mobile à 200 jours autour des 1er-2 mai, un balayage du plus haut d'avril, puis une baisse étalée sur plusieurs semaines.
Questions fréquemment posées
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Que sont les bougies Heikin-Ashi et pourquoi comptent-elles pour le Bitcoin ?
Les bougies Heikin-Ashi lissent l'action des prix en moyennant l'ouverture et la clôture précédentes pour obtenir la nouvelle ouverture, et en prenant le max entre plus haut, ouverture et clôture comme nouveau plus haut. Into the Cryptoverse les utilise pour filtrer le bruit des rebonds de contre-tendance qui déforme…
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Comment la configuration actuelle du Bitcoin se compare-t-elle à 2018 en Heikin-Ashi ?
En 2018, les bougies Heikin-Ashi mensuelles sont restées rouges pendant toute la durée du marché baissier malgré un rebond d'environ 33 % en avril. L'animateur lit la bougie Heikin-Ashi mensuelle toujours rouge, avec de longues mèches baissières, comme la répétition du même motif en milieu de cycle.
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Quel catalyseur pourrait casser la tendance actuelle du Bitcoin, selon la chaîne ?
La réunion du FOMC du 29 avril est le signal à court terme. Une fenêtre secondaire est la réunion de juin de la Banque du Japon, qui a historiquement parfois coïncidé avec un creux local du Bitcoin lors des années de mi-cycle.
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Qu'est-ce qui invaliderait la lecture baissière en Heikin-Ashi ?
Une bougie Heikin-Ashi mensuelle qui passe au vert et se maintient jusqu'en juin. Le cycle 2014 est cité comme précédent où un rebond de contre-tendance s'est étiré aussi longtemps avant de finalement produire un plus bas plus haut plutôt que de nouveaux plus hauts historiques.
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Que signale actuellement la dominance des stablecoins ?
La dominance USDT plus USDC suit la même structure de breakout, back-test et ré-accélération que celle qu'a imprimée la dominance du Bitcoin plus tôt dans le cycle — une structure que la chaîne interprète comme une demande persistante de refuge vers les stablecoins.
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