Paradigm lève 1,2 Md$ et élargit sa stratégie à l'IA et la robotique

Paradigm a bouclé son quatrième fonds à 1,2 milliard de dollars, un nouveau véhicule destiné à investir dans les startups crypto, IA, robotique et autres technologies de pointe. Il s'agit du troisième fonds orienté capital-risque de la firme, plus petit que la levée de 2,5 milliards de dollars de 2021 mais plus important que le troisième fonds de 850 millions de dollars clôturé en 2024. Paradigm gère aujourd'hui près de 12 milliards de dollars d'actifs sous gestion à la fin 2025.

Le mandat du fonds étend formellement le périmètre d'investissement de la firme bien au-delà des actifs numériques. Paradigm a mis en avant ses paris existants hors crypto, notamment l'opérateur de livraison par drones Zipline, la plateforme de fabrication SendCutSend, la startup de défense spatiale True Anomaly et le laboratoire de recherche en IA Nous Research, aux côtés de participations crypto telles que Hyperliquid, Tempo (la blockchain stablecoin cofondée avec Stripe) et la plateforme de marchés de prédiction Kalshi. La firme continue par ailleurs de financer des travaux open source, depuis l'infrastructure blockchain Foundry et Reth jusqu'aux outils IA comme Centaur et EVMbench, ce dernier étant une collaboration avec OpenAI sur la sécurité des smart contracts.

Pourquoi c'est important

Paradigm est le VC crypto le plus en vue à élargir formellement son mandat dans le cycle actuel, mais il n'est pas seul. Framework Ventures a clôturé un fonds de 400 millions de dollars fin 2025 couvrant explicitement la crypto, l'IA et la robotique, et Haun Ventures a levé un véhicule d'1 milliard de dollars en soutien à la blockchain et à l'IA. Le schéma partagé est structurel : maturation des rendements crypto-native, tailles de fonds plus importantes nécessitant des marchés adressables plus vastes, et une thèse de convergence réelle autour des agents IA, du calcul décentralisé et du règlement on-chain. Les fondateurs Matt Huang, ancien associé de Sequoia, et le cofondateur de Coinbase Fred Ehrsam ont positionné Paradigm comme un investisseur généraliste de la tech de pointe tout en gardant la crypto au cœur.

Impact sur le marché

Pour les fondateurs crypto, le message est mitigé mais largement constructif. Les actifs sous gestion des grandes firmes crypto-native continuent de croître même si le nombre de deals se compresse, et un fonds d'1,2 milliard de dollars provenant d'une boutique de premier rang signifie que le dry powder reste disponible pour les tours de table tardifs. Le risque, c'est que le capital à la recherche de noms en IA et robotique soit du capital qui ne se dirige pas vers l'infrastructure purement on-chain.