Pump.fun encaisse 18,6M$ pendant l'effondrement des memecoins

Pump.fun a généré environ 18,6 millions de dollars de revenus de protocole sur les sept jours jusqu'au 7 octobre, alors qu'une étude de Talos a montré que 81% d'un groupe sélectionné de memecoins avaient chuté d'au moins 90% par rapport à leurs plus hauts historiques. Le flux de frais de la plateforme provient de l'activité de trading agrégée sur son launchpad basé sur Solana, et non de la reprise d'un token individuel. Cela crée une asymétrie fondamentale : Pump.fun, les détenteurs de PUMP et certains créateurs peuvent capter des frais tandis que les acheteurs de memecoins plus anciens attendent que la demande revienne sur des actifs qui ne revisitent que rarement leurs sommets.

Pourquoi c'est important

L'étude de Talos a examiné 150 memecoins pour l'analyse de survie et 151 pour les comparaisons de rendement, en exigeant que chacun dispose d'un cours sur au moins une plateforme centralisée. Ce seuil sélectionne déjà les cohortes relativement performantes, ce qui signifie que le taux d'échec de 81% sous-estime probablement l'ampleur des dégâts à travers l'univers plus large des coins de launchpad qui n'obtiennent jamais de telles inscriptions. Le token médian a culminé seulement 17 jours après le début de la négociation en bourse. Talos a défini l'effondrement comme une baisse de 95% par rapport au pic éventuel et a estimé une médiane d'environ 370 jours entre le plus haut et ce seuil. Seulement cinq des 151 coins de l'échantillon de rendement restaient au-dessus de leur prix du premier jour, et environ deux tiers des memecoins de l'ère Solana n'ont jamais connu de deuxième rallye significatif après leur course initiale. Les adresses actives détenant au moins 1$ dans les principaux memecoins Solana étaient également tombées à 7% maximum de leurs pics respectifs.

Impact sur le marché

Les mécaniques se séparent nettement. Les traders ont payé environ 52,5 millions de dollars de frais sur la même période, dont 18,64 millions de dollars ont été attribués au protocole. Sur 30 jours, les frais totalisaient 184,5 millions de dollars et les revenus du protocole atteignaient 60,7 millions de dollars. Pump.fun s'est engagé à consacrer une partie des revenus désignés au rachat et à la destruction de PUMP pendant un an à partir d'avril, DefiLlama enregistrant 8,45 millions de dollars de destructions de PUMP sur sept jours et 27,29 millions de dollars sur 30 jours. Le cofondateur Alon Cohen a déclaré que plus de 140 000 utilisateurs ont reçu environ 4,46 millions de dollars sur une période récente de 24 heures : 730 000$ en Holder Rewards, 330 000$ en Callout Rewards et 3,4 millions de dollars en frais de créateur.