La banque centrale indienne continue de pousser pour une politique qui « s'oriente vers la prohibition » des cryptomonnaies, tandis que le fisc du pays tire la sonnette d'alarme sur des lacunes de conformité qui permettent à l'essentiel des gains en actifs numériques de ne pas être déclarés, selon des documents gouvernementaux consultés par Reuters.
La Reserve Bank of India souhaite que les banques et institutions financières soient interdites de détenir, négocier ou offrir toute exposition aux actifs crypto et aux stablecoins émis par des acteurs privés, invoquant des risques de contagion pour le système financier au sens large. La RBI s'oppose également aux stablecoins indexés sur la roupie, et pas seulement sur le dollar, avertissant qu'ils pourraient éroder le seigneuriage et créer des points de tension en cas de turbulences de marché.
Pourquoi c'est important
L'Inde se trouve face à une contradiction inhabituelle : près de 39 millions d'investisseurs crypto détiennent environ 2,1 milliards de dollars d'actifs numériques en mai, pourtant les principales agences restent fermement opposées. Sur l'exercice clos en mars 2023, moins d'un quart des 645 000 personnes ayant transigé en crypto ont effectivement déclaré ces gains dans leur déclaration fiscale. Les transactions sur les plateformes offshore et en pair-à-pair, notamment celles réglées en roupies, restent difficiles à suivre, tracer et fiscaliser.
Les investisseurs crypto indiens évoluent dans une zone grise réglementaire depuis que la Cour suprême a invalidé l'interdiction de 2018 prononcée par la RBI. Un projet de loi de 2021 visant à interdire les cryptomonnaies privées n'a jamais été présenté et les discussions politiques ont été reportées à plusieurs reprises, mais les derniers documents internes montrent que les principales agences ne sont toujours pas prêtes à embrasser les actifs numériques.
Impact sur le marché
La réticence de l'Inde est en partie structurelle. La forte dépendance aux importations énergétiques et les déficits persistants de la balance des paiements laissent la roupie exposée, et les autorités craignent qu'une adoption généralisée des cryptos n'accélère les sorties de capitaux et n'aggrave le déficit extérieur. La pression sur la banque centrale pour agir est réelle, mais l'ampleur de la base d'utilisateurs domestiques l'est tout autant, laissant la politique bloquée entre prohibition et reconnaissance.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi la Reserve Bank of India veut-elle interdire les cryptomonnaies ?
La RBI souhaite que les banques et institutions financières soient interdites de détenir, négocier ou offrir une exposition aux cryptos et aux stablecoins émis par des acteurs privés, invoquant des risques de contagion, la perte de seigneuriage liée aux stablecoins indexés sur la roupie et des tensions lors des…
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Combien d'Indiens détiennent de la crypto malgré l'incertitude réglementaire ?
Près de 39 millions d'investisseurs crypto en Inde détiennent environ 2,1 milliards de dollars d'actifs numériques en mai, opérant dans une zone grise depuis que la Cour suprême a invalidé l'interdiction de 2018 prononcée par la RBI.
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Quelle est l'ampleur du problème d'évasion fiscale sur les cryptos en Inde ?
Sur l'exercice clos en mars 2023, moins d'un quart des 645 000 personnes ayant transigé en crypto ont réellement déclaré ces gains dans leur déclaration fiscale, les transactions sur plateformes offshore et en pair-à-pair réglées en roupies étant particulièrement difficiles à suivre.
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La RBI s'oppose-t-elle aussi aux stablecoins indexés sur la roupie, et pas seulement sur le dollar ?
Oui. La RBI a averti spécifiquement que les stablecoins indexés sur la roupie pourraient éroder le seigneuriage et créer des points de tension lors des turbulences de marché, étendant sa prudence au-delà des seuls tokens en dollars.
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Quels facteurs structurels maintiennent l'Inde hostile à l'adoption des cryptos ?
La forte dépendance de l'Inde aux importations énergétiques et ses déficits persistants de la balance des paiements rendent la roupie vulnérable, et les autorités craignent qu'une adoption massive des cryptos n'accélère les sorties de capitaux et n'aggrave le déficit extérieur.
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