La Banque de Russie a publié mercredi son premier projet de règlement au titre d’une nouvelle loi sur les actifs numériques, proposant des exigences de capital par paliers pour les "dépositaires numériques" chargés d’enregistrer dans le pays les avoirs en cryptomonnaies et autres actifs numériques. Les dépositaires de règlement devraient détenir 250 millions de roubles, soit 2,8 millions de dollars, en capital liquide, les entreprises contrôlant des adresses crypto ou détenant des actifs auprès de dépositaires étrangers devraient disposer de 100 millions de roubles, soit 1,1 million de dollars, et les autres dépositaires numériques de 50 millions de roubles, soit 570 000 dollars.
Le cadre étend aux actifs numériques des systèmes déjà utilisés sur les marchés russes de valeurs mobilières, notamment la négociation en bourse, la conservation, la tenue de registres et les règles de divulgation. La banque centrale tiendra aussi des registres des dépositaires numériques, des opérateurs de plateformes d’échange crypto et des émetteurs d’actifs financiers numériques. Le capital pris en compte dans les exigences devra être liquide, et les actifs financiers éligibles devront respecter les normes de qualité de crédit de la banque centrale.
Pourquoi c’est important
Ces règles s’inscrivent dans un projet de loi sur les actifs numériques adopté par la Douma d’État le 21 juillet et approuvé par le Conseil de la Fédération le 24 juillet, avec une mise en œuvre complète prévue d’ici septembre. Moscou choisit d’intégrer l’activité crypto dans son architecture existante de régulation des valeurs mobilières plutôt que de tolérer des corridors offshore, avec des implications directes pour toute plateforme servant des utilisateurs russes via des entités étrangères. Le projet arrive quatre jours après que le 21e paquet de sanctions de l’Union européenne a visé 14 sociétés crypto liées à la Russie, dont le réseau de stablecoin A7.
Impact sur le marché
Les seuils de capital sont faibles au regard des standards des grandes plateformes internationales, mais assez élevés pour écarter les opérateurs informels et favoriser une consolidation autour d’entités russes régulées. Le découpage par type de service signifie que les acteurs de pure conservation supportent une charge plus légère que les plateformes de règlement, tandis que le filtre de qualité de crédit sur les actifs éligibles maintient le coussin dans des instruments de qualité bancaire. La période d’évaluation publique sera à suivre pour voir si le secteur estime que 50 millions de roubles suffisent pour les fournisseurs de portefeuilles non dépositaires, et si l’entrée en vigueur de septembre est maintenue.
Questions fréquemment posées
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Quel capital les dépositaires numériques russes devront-ils détenir selon le projet de règles ?
Les dépositaires de règlement devraient détenir 250 millions de roubles, soit 2,8 millions de dollars, en capital liquide, les entreprises contrôlant des adresses crypto ou détenant des actifs auprès de dépositaires étrangers 100 millions de roubles, soit 1,1 million de dollars, et les autres dépositaires numériques…
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Quand le nouveau cadre crypto russe entrera-t-il en vigueur ?
La mise en œuvre complète est prévue d’ici septembre 2026, dans le cadre d’un projet de loi sur les actifs numériques adopté par la Douma d’État le 21 juillet et approuvé par le Conseil de la Fédération le 24 juillet.
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Comment le cadre étend-il les règles russes existantes sur les valeurs mobilières à la crypto ?
Le projet applique aux actifs numériques les règles de négociation en bourse, de conservation, de tenue de registres et de divulgation déjà utilisées sur les marchés russes de valeurs mobilières, et charge la banque centrale de tenir des registres des dépositaires, des opérateurs de plateformes d’échange et des…
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Pourquoi ces règles arrivent-elles si vite après le dernier paquet de sanctions de l’UE ?
La Banque de Russie a publié le projet quatre jours après que le 21e paquet de sanctions de l’UE a visé 14 sociétés crypto liées à la Russie, dont le réseau de stablecoin A7. Ce calendrier signale que Moscou oriente l’activité crypto vers des circuits domestiques régulés plutôt que de la laisser migrer offshore.
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Les nouvelles règles crypto russes sont-elles définitives ?
Non. Il s’agit de projets de règlement publiés pour évaluation publique, qui n’ont pas encore été finalisés par la banque centrale avant l’échéance de mise en œuvre de septembre.
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