SOL : DFDV porte son trésor à 2,56M, NAV par action doublée

DeFi Development Corp. (DFDV) a publié des estimations préliminaires faisant état d’une hausse de plus de 100 % de la valeur liquidative par action entre le 12 août et le 30 septembre, ainsi que d’une croissance à deux chiffres attendue du nombre de SOL par action. La société cotée au Nasdaq détenait environ 2,56 millions de SOL et d’équivalents en SOL, d’une valeur de 302 millions de dollars, après avoir ajouté quelque 26 203 SOL depuis le 28 septembre. La valeur de cette trésorerie avait progressé d’environ 11 % depuis la mise à jour de ses résultats du 12 août.

Pourquoi c’est important

DFDV utilise ses actions préférentielles CHAD pour financer de nouvelles acquisitions de SOL. En septembre, la société a mis en place un programme de vente au cours du marché de 300 millions de dollars pour CHAD, dont le produit est principalement destiné à l’achat de SOL. Elle présente cette stratégie comme un cercle vertueux de financement : lever des capitaux, accumuler des SOL, générer du rendement et accroître la quantité de SOL représentée par chaque action ordinaire.

Le premier dividende de CHAD a été versé le 1er octobre. Ces actions préférentielles perpétuelles offrent un taux de dividende annuel de 13 % sur leur valeur nominale de 10 dollars, soit 1,30 dollar par action et par an au taux actuel. DFDV les a lancées dans le cadre d’une offre de 11 millions de dollars, présentant cet instrument comme une source de financement des achats de SOL sans dilution des actionnaires ordinaires. La société a également indiqué que sa trésorerie et ses équivalents de trésorerie avaient plus que doublé, tandis que ses emprunts libellés en SOL avaient diminué. Ses chiffres du troisième trimestre restent préliminaires et doivent encore être finalisés.

Impact sur le marché

Ces chiffres donnent aux investisseurs un aperçu de la croissance de la trésorerie et de l’objectif affiché par l’entreprise en matière de SOL par action. La réussite de ce cercle vertueux dépendra de la capacité de DFDV à augmenter le nombre de SOL par action ordinaire tout en honorant les obligations de dividende liées à CHAD. Le programme de vente au cours du marché de 300 millions de dollars accroît les capacités de financement prévues par la société, mais les estimations ne constituent pas encore des résultats définitifs.

Les actions DFDV ont progressé d’environ 2 % en début de séance lundi, mais restent en baisse de près de 70 % sur un an. L’évolution du cours permet de replacer la hausse déclarée de la valeur liquidative dans son contexte : l’expansion de la trésorerie n’a pas empêché une forte chute de l’action sur cette période.