Stablecoin : 21 géants de Wall Street créent un token dollar

Twenty-one grandes institutions financières, dont Bank of America, Citi, Goldman Sachs et Wells Fargo, se sont engagées le 1er septembre à développer conjointement un stablecoin libellé en dollars américains. Il s'agit d'une réponse coordonnée de Wall Street à un marché que Standard Chartered juge capable de retirer 500 milliards de dollars des dépôts bancaires américains d'ici fin 2028. Le groupe prévoit de créer une société dédiée au second semestre 2026 et de lancer le token au premier semestre 2027, en pleine conformité avec le GENIUS Act et le cadre MiCA de l'Union européenne. Le consortium est né d'une exploration à dix banques en octobre 2025 et couvre aujourd'hui l'Amérique du Nord, l'Europe, l'Asie, l'Afrique et le Moyen-Orient.

Pourquoi c'est important

Cette initiative refond la question du stablecoin : il ne s'agit plus d'un produit natif de la crypto, mais d'une infrastructure bancaire centrale. Les recherches de Citi tablent sur un scénario de base de 1 900 milliards de dollars d'émission de stablecoins d'ici 2030 et un scénario haussier à 4 000 milliards, soit 1 600 à 3 700 milliards d'émissions additionnelles au-dessus de la capitalisation actuelle d'environ 303,7 milliards de dollars selon DefiLlama. L'activité transactionnelle annuelle pourrait grimper vers 100 000 milliards de dollars dans le scénario de base et 200 000 milliards dans le scénario haussier. Les banques n'abandonnent pas les dépôts tokenisés au profit de stablecoins sur blockchains publiques, mais elles veulent une exposition simultanée à toutes les formes plausibles de dollar numérique. La date d'entrée en vigueur du GENIUS Act, le 18 janvier 2027, coïncide directement avec la fenêtre de lancement du premier semestre 2027 du consortium, et cette clarté réglementaire est précisément ce qui a ouvert la voie aux banques fortement régulées pour entrer directement dans cette catégorie.

Impact sur le marché

Le pari est que posséder la relation client vaut mieux que la perdre au profit de Tether et Circle, dont l'USDT représente à lui seul plus de 60 % de l'offre actuelle. Un dollar qui passe d'un dépôt à un stablecoin reste un dollar en pratique, mais la banque perd le revenu de marge, l'activité de règlement et le contrôle de la distribution liés au compte. Le consortium accepte explicitement la cannibalisation d'une partie de sa base de dépôts pour éviter de céder l'intégralité de la relation aux émetteurs natifs de la crypto. Le vrai test, c'est la distribution : Tether et Circle ont passé des années à bâtir les listings en bourse, les intégrations de portefeuille et les rails marchands qui rendent un stablecoin réellement utilisable. Le token adossé au dollar de Société Générale plafonne à 12,5 millions de dollars en circulation malgré l'assise réglementaire de la banque, un rappel que la conformité seule ne produit pas de liquidité. Reste à savoir si le consortium deviendra le nouveau rail institutionnel ou un token bien capitalisé dont personne n'a besoin.