Strategy, l'entreprise dirigée par Michael Saylor dont la stratégie d'accumulation de bitcoin a donné naissance à toute une génération de sociétés détenant des actifs numériques au bilan, a vendu environ 2,5 millions de dollars de BTC le 1er juin — sa première vente depuis décembre 2022, mettant fin à une série devenue un cri de ralliement pour le trade crypto des entreprises. La société est restée l'un des plus gros moteurs de la demande de bitcoin jusqu'en mai, achetant plus de 25 000 BTC pour plus de 2 milliards de dollars, mais cette première cession en deux ans et demi marque une rupture symbolique dans la feuille de route que Saylor défendait depuis 2020.
Pourquoi c'est important
La décision intervient dans un contexte de fortes tensions pour l'ensemble du secteur des trésors en actifs numériques. Des dizaines d'entreprises ont levé des capitaux via des émissions d'actions et de dette pour reproduire l'approche de Saylor sur le BTC, l'ETH et d'autres tokens, et le modèle a fonctionné pendant une bonne partie de l'an dernier, les prix des cryptos grimpant et les actions des sociétés de trésor s'échangeant avec une prime par rapport à la NAV. Depuis le pic des marchés crypto en octobre, le trade s'est fortement retourné : de nombreuses actions de trésor ont perdu plus de 90 % depuis leurs sommets, sont passées sous la NAV et ont coupé l'accès à des levées de capitaux bon marché. Certaines entreprises ont cessé d'acheter, d'autres sont devenues vendeuses, et quelques-unes — dont Forum Markets (anciennement ETHZilla) et VivoPower — ont purement et simplement abandonné le modèle de trésor pour se réorienter respectivement vers la tokenisation et vers des infrastructures d'IA.
Impact sur le marché
La liste des acheteurs actifs s'est nettement réduite. Côté ETH, la Bitmine de Tom Lee a acheté environ 53 millions de dollars d'ETH la semaine dernière et détient désormais plus de 5,4 millions de tokens, même si Lee a indiqué que la société comptait ralentir l'accumulation à mesure qu'elle s'approche de son objectif de 5 % de l'offre d'ETH. Bit Digital est revenue sur le marché en mai avec un achat de 20 millions de dollars d'ETH, sa première acquisition depuis octobre. Côté bitcoin, Strive a déclaré avoir acquis environ 1 944 BTC en mai pour quelque 150 millions de dollars, tandis que la japonaise Metaplanet a ajouté 5 075 BTC début avril. Hyperliquid Strategies a déboursé 216 millions de dollars pour acheter 7,3 millions de tokens HYPE entre décembre et avril, dont la valeur a plus que doublé depuis.
Questions fréquemment posées
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Combien de bitcoin Strategy a-t-elle vendu et quand ?
Strategy a vendu pour environ 2,5 millions de dollars de BTC le 1er juin, sa première cession de bitcoin depuis décembre 2022 et une rupture dans la série d'accumulation que Michael Saylor entretenait depuis 2020.
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Pourquoi les sociétés de trésor en actifs numériques vendent-elles ou se retirent-elles ?
Depuis le pic des marchés crypto en octobre, les actions de trésor sont passées sous la NAV et certaines ont perdu plus de 90 % depuis leurs sommets, coupant les levées de capitaux bon marché qui finançaient le trade et obligeant les entreprises à stopper leurs achats ou à liquider leurs positions.
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Quelles sociétés de trésor achètent encore activement de la crypto ?
Bitmine (le trésor ETH de Tom Lee) a acheté environ 53 M$ d'ETH la semaine dernière, Bit Digital est revenue avec 20 M$ d'ETH, Strive a acquis environ 1 944 BTC pour quelque 150 M$, Metaplanet a ajouté 5 075 BTC, et Hyperliquid Strategies a dépensé 216 M$ pour 7,3 millions de tokens HYPE.
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Des sociétés de trésor ont-elles abandonné le modèle ?
Oui — Forum Markets (anciennement ETHZilla) s'est réorientée vers la tokenisation après avoir vendu environ 114 M$ d'ETH, et VivoPower a abandonné son trésor centré sur le XRP en février pour se concentrer sur les data centers et les infrastructures d'IA.
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Quel était le volume des achats de bitcoin de Strategy avant la vente ?
Jusqu'en mai, Strategy restait l'un des plus gros moteurs de la demande de BTC, ayant acheté plus de 25 000 bitcoin pour plus de 2 milliards de dollars avant d'annoncer la vente du 1er juin.
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