Strategy achète 535 BTC pour 43M$, réserves à 818 869

Strategy a acheté 535 bitcoin pour environ 43 millions de dollars la semaine dernière, à un prix moyen de 80 340 $ par unité, selon un post publié lundi sur X par le président exécutif Michael Saylor. L'acquisition porte les réserves totales de l'entreprise à 818 869 BTC, obtenus pour 61,86 milliards de dollars à un coût de revient moyen de 75 540 $.

Avec le $BTC qui s'échange au-dessus de 81 000 $, la trésorerie d'entreprise renoue avec les bénéfices au niveau de chaque unité. MSTR a gagné plus de 1 % en pré-ouverture après l'annonce.

Pourquoi c'est important

L'achat intervient quelques jours après la conférence sur les résultats du premier trimestre de Strategy, durant laquelle la société s'était dite prête à vendre du bitcoin pour rembourser une dette convertible ou financer des obligations de dividende — à condition que l'opération reste accrétive en BTC par action. Acheter plutôt que vendre à un prix moyen plus élevé (80 340 $ contre un coût de revient de 75 540 $) envoie un signal plus fort : la direction préfère diluer les actions préférentielles plutôt que d'entamer le stock de BTC.

Les 42,9 millions de dollars utilisés pour financer l'achat proviennent de ventes d'actions préférentielles de la société, selon un dépôt SEC du 11 mai. Cela préserve la possibilité du jeu des obligations convertibles que Saylor avait évoquée le trimestre dernier, tout en augmentant le nombre de BTC — la voie de moindre résistance pour l'accrétion par action, et la moins susceptible d'alarmer les détenteurs long-only de MSTR.

Impact sur le marché

Strategy avait déjà vendu 704 BTC en décembre 2022 pour constater des pertes fiscales, puis racheté 810 BTC deux jours plus tard — un modèle de récolte fiscale que Saylor a publiquement remis sur la table lors de la conférence du T1. L'achat de mai confirme que cette voie est opérationnelle, pas rhétorique : la société peut alterner entre vente et accumulation sans jamais réduire durablement le chiffre global des BTC.

Les fonds BTC ont collecté 700 millions de dollars sur la même période, les desks institutionnels ayant accru leur exposition, et la demande en pré-ouverture sur MSTR montre que les investisseurs en actions interprètent l'opération comme accrétive. Surveiller la prochaine émission d'actions préférentielles — si la cadence se maintient, le nombre de BTC par action continuera de se composer même si le $BTC évolue en range.