Strategy estime un avantage fiscal de 4,1 milliards $ lié au Bitcoin

Strategy a estimé à 4,1 milliards de dollars l’avantage lié à l’impôt sur le revenu après que la juste valeur du Bitcoin a dépassé le coût d’acquisition de l’entreprise au 30 septembre, selon un document déposé le 5 octobre. Cette estimation reflète une baisse de la charge fiscale due à un ajustement comptable : Strategy a contrepassé un actif d’impôt différé lié à son Bitcoin et repris la provision pour dépréciation correspondante. Les chiffres préparés par la direction n’avaient été ni audités ni examinés par KPMG.

Le document fait état de 848 000 BTC détenus à un prix d’achat moyen de 75 440,70 $, frais et dépenses inclus, au 4 octobre à 16 h, heure de l’Est. Ce chiffre sur les avoirs a une date de référence plus récente que la comparaison au 30 septembre sur laquelle repose l’estimation fiscale.

Pourquoi c’est important

L’avantage s’applique aux comptes fiscaux propres à Strategy, et non aux investisseurs dans les ETF Bitcoin. Les avoirs d’une entreprise, le Bitcoin sous-jacent d’un ETF et les parts d’ETF détenues par un investisseur ont chacun leur historique d’achat et leurs propres comparaisons de coûts. Le coût d’acquisition estimé d’un ETF ne permet donc pas d’établir le seuil de rentabilité d’un actionnaire donné.

Maketo a estimé le coût moyen du Bitcoin encore détenu par l’iShares Bitcoin Trust de BlackRock, IBIT, à 81 188 $ par BTC au 2 octobre. Le relevé des avoirs de BlackRock daté du 5 octobre faisait état d’environ 806 038 BTC. La page du fonds indiquait ce jour-là près de 69 milliards de dollars d’actifs nets et un niveau de référence du Bitcoin de 85 694,41 $.

Impact sur le marché

Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré des sorties nettes de 89,8 millions de dollars le 5 octobre, tandis qu’IBIT a reçu des fonds au cours de la même séance. Cet écart montre que les flux des fonds peuvent diverger alors même que le Bitcoin s’échange à un prix de marché commun.

Le document déposé par IBIT au 30 juin faisait état de 734 261 BTC, pour un coût d’investissement d’environ 61 milliards de dollars et une juste valeur d’environ 43,4 milliards de dollars. Au cours des six mois clos le 30 juin, le Trust a acquis 157 501 BTC et en a cédé 192 970 pour répondre aux rachats de parts, notamment par des transferts en nature. Ces totaux ne précisent ni quand les transactions ont eu lieu par rapport aux franchissements de seuils de coût, ni pourquoi les investisseurs ont agi. Les rachats en espèces et les transferts de Bitcoin en nature fonctionnent également différemment, et seuls les participants autorisés peuvent effectuer des rachats directement auprès du Trust.