Strike a lancé un produit de prêt adossé au bitcoin qui permet aux emprunteurs de conserver leur collatéral intact quel que soit le niveau de baisse des prix, à condition de continuer à effectuer leurs paiements. Le fondateur et PDG Jack Mallers a formulé la proposition dans un post sur X : « Pas d'appels de marge. Pas de liquidations sur les prix. Quelle que soit la chute du bitcoin, votre bitcoin ne bouge pas. La volatilité est inévitable. La liquidation ne l'est pas. Empruntez des dollars. Gardez le bitcoin. »
Le produit renonce aux mécanismes déclenchés par les prix qui régissent la plupart des prêts garantis en crypto. Strike lie en revanche la seule mesure d'exécution au manquement de paiement. Si un emprunteur saute une échéance d'intérêt ou de maturité et ne remédie pas à la situation dans un délai de grâce de 10 jours, le collatéral peut être partiellement liquidé. Les prêts sont disponibles sous forme de prêts à terme dans certains États américains, mais pas sous forme de lignes de crédit revolving.
Pourquoi c'est important
Aujourd'hui, chaque grande place du marché du prêt adossé au BTC réévalue le risque via le ratio prêt-valeur. Quand le BTC baisse et que le LTV franchit un seuil, le protocole ou le dépositaire vend le collatéral pour récupérer le principal. Ce mécanisme protège le prêteur et force l'emprunteur à compléter sa garantie ou à perdre sa position. Strike remplace le déclencheur de prix par une construction de type crédit : la seule chose qui peut saisir le bitcoin est un paiement manqué qui reste non remédié pendant dix jours.
Le transfert redéfinit qui supporte le risque de prix. Dans le modèle standard, l'emprunteur le porte parce que le prêteur force une vente pour défendre la solvabilité. Dans la conception de Strike, le prêteur porte l'exposition mark-to-market jusqu'à la survenue de l'événement de crédit, puisque le collatéral n'est pas vendu automatiquement lors d'un repli. Cela se rapproche davantage d'un produit à revenu fixe que d'une position de contrats perpetuels ou de marge DeFi, et cela change le public pour lequel le produit est viable.
Impact sur le marché
Le lancement arrive sur un marché peu dynamique. Le bitcoin a glissé pendant plusieurs semaines de volatilité et se négocie désormais autour de 63 000 $, avec environ la moitié de l'offre en circulation encore sous l'eau par rapport à son dernier prix de transfert. Un produit qui promet aucune liquidation à travers tout repli est positionné pour cet environnement.
Questions fréquemment posées
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Comment le nouveau prêt bitcoin de Strike évite-t-il la liquidation lors d'un krach des prix ?
Le produit de Strike renonce aux mécanismes déclenchés par les prix liés aux ratios prêt-valeur. Le collatéral n'est pas vendu automatiquement quand le BTC baisse. La seule mesure d'exécution est une liquidation partielle si un emprunteur manque un paiement d'intérêt ou de maturité et ne remédie pas dans un délai de…
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Qui porte le risque de prix dans la conception du prêt de Strike ?
Le prêteur. Comme il n'y a pas de vente automatique basée sur le LTV lors d'un repli, le prêteur absorbe l'exposition mark-to-market jusqu'à ce qu'un événement de crédit, comme un paiement manqué, survienne. Cela redéfinit l'emprunt adossé au BTC comme une construction de type crédit plutôt que comme un pari sur les…
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Dans quels États américains le prêt bitcoin de Strike est-il disponible ?
Strike indique que les prêts sont disponibles sous forme de prêts à terme dans certains États américains, mais pas sous forme de lignes de crédit revolving. L'opérateur n'a pas publié de liste complète d'États dans l'annonce de lancement, et l'empreinte initiale déterminera à quel point les emprunteurs pourront…
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En quoi le prêt de Strike diffère-t-il des options de prêt CeFi et DeFi en BTC existantes ?
Les prêteurs CeFi comme Ledn et Salt, et les plateformes on-chain comme Aave et Compound, s'appuient toutes sur des seuils de LTV qui liquident automatiquement le collatéral quand les prix baissent. Le produit de Strike remplace ce déclencheur de prix par un délai de grâce de paiement de 10 jours, ce qui constitue un…
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Quel est le produit Strike plus large dans lequel s'inscrit ce nouveau prêt ?
Strike permet déjà d'acheter et de vendre du BTC via comptes bancaires, cartes de débit et virements, d'automatiser les achats récurrents, de convertir les salaires versés en dépôt direct en bitcoin, et de payer des factures en BTC. La couche de prêt ajoute un cas d'usage de rendement en dollars contre un collatéral…
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