Swift a déclaré mardi qu’il allait étendre un réseau de règlement fondé sur la blockchain après avoir mené des pilotes avec 17 banques mondiales, avec désormais plus de 40 institutions financières engagées. Quelques heures plus tard, Stripe a lancé une offre non sollicitée de 53 milliards de dollars sur PayPal, une opération qui unirait l’un des plus grands réseaux de paiement marchand au monde à l’une des plus importantes activités de wallet grand public. Selon Reuters, le conseil d’administration de PayPal juge l’offre insuffisante et fait face à des obstacles réglementaires et de financement.
Swift relie plus de 11 500 institutions financières et gère la messagerie de milliers de milliards de dollars de paiements transfrontaliers. Stripe traite chaque année des centaines de milliards de dollars pour des millions d’entreprises. PayPal compte plus de 439 millions de comptes actifs et a traité 1 790 milliards de dollars en 2025, en plus d’un stablecoin en USD émis par Paxos qui relie déjà finance traditionnelle et actifs numériques.
Pourquoi c’est important
Des dirigeants et analystes de la crypto et de la fintech ont déclaré à CoinDesk que l’enjeu concurrentiel était passé de la preuve de l’efficacité des rails blockchain au contrôle de la distribution. Ilies Larbi, CEO d’Ouinex, y voit une course pour contrôler la prochaine génération d’infrastructures de paiement mondiales. Pankaj Bengani, fondateur de Meld, a déclaré que le combat n’était plus de prouver que la technologie fonctionne, mais de posséder la distribution, et que les stablecoins étaient passés du stade expérimental à celui d’infrastructure de paiement centrale.
Jason Li, cofondateur de Solayer et CEO de MPCVault, a résumé sans détour la logique Stripe-PayPal : « Faire en sorte que 400 millions de personnes utilisent réellement un stablecoin, c’est cela qui coûte 53 milliards de dollars. » Rob Hadick, GP chez Dragonfly, a ajouté que Stripe et PayPal traitent des volumes de paiement similaires, mais que Stripe dégage environ un cinquième du chiffre d’affaires net, ce qui rendrait l’opération relutive au-delà de l’angle stablecoin. Benjamin Sarquis Peillard, CEO de Cap, s’attend à voir davantage de fintechs lancer leurs propres stablecoins plutôt que d’adopter des émetteurs historiques comme USDC.
Impact sur le marché
Les analystes de Citi ont écrit dans une note de recherche que la concurrence entre stablecoins est devenue un jeu de statut par défaut, l’échelle revenant à la monnaie qui devient le choix par défaut dans la plus grande base de marchands, de wallets grand public ou de transactions autonomes.
Questions fréquemment posées
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Qu’ont annoncé Stripe et Swift cette semaine ?
Swift a déclaré mardi qu’il allait étendre un réseau de règlement fondé sur la blockchain après des pilotes avec 17 banques mondiales, avec désormais plus de 40 institutions financières engagées. Stripe a ensuite lancé une offre non sollicitée de 53 milliards de dollars sur PayPal, visant à rapprocher un grand réseau…
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Pourquoi Stripe s’intéresse-t-il à PayPal pour les paiements en stablecoin ?
PayPal compte déjà plus de 439 millions de comptes actifs, a traité 1 790 milliards de dollars en 2025 et émet un stablecoin en USD fondé sur Paxos. Jason Li, de Solayer, a déclaré que la valeur n’est plus dans l’émission d’un stablecoin supplémentaire, mais dans l’accès aux consommateurs, ajoutant que faire utiliser…
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Comment le réseau blockchain de Swift s’inscrit-il dans cette concurrence ?
Swift relie plus de 11 500 institutions financières et gère la messagerie de milliers de milliards de dollars de paiements transfrontaliers. Son réseau de règlement blockchain élargi, qui compte désormais plus de 40 banques après des pilotes avec 17 établissements, est la réponse des acteurs historiques aux rails…
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Qu’ont dit les analystes sur le paysage concurrentiel des stablecoins ?
Les analystes de Citi ont écrit que la concurrence entre stablecoins est devenue un jeu de statut par défaut, l’échelle revenant à la monnaie qui devient le choix par défaut dans la plus grande base de marchands, de wallets grand public ou de transactions autonomes. Le CEO de Cap s’attend à voir davantage de fintechs…
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Quels sont les principaux obstacles à l’accord Stripe-PayPal ?
Le conseil d’administration de PayPal a déclaré à Reuters qu’il estime que l’offre sous-évalue l’entreprise. Rob Hadick, de Dragonfly, a souligné qu’exécuter une intégration M&A de cette ampleur est extrêmement difficile, et que l’opération fait face à des défis réglementaires et de financement.
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