Taïwan adopte la loi crypto, la Russie active sa régulation

Le parlement taïwanais a adopté en troisième lecture son Virtual Asset Service Act, dotant l'industrie du bitcoin et des cryptos du pays d'un cadre statutaire que les législateurs ont présenté comme l'entrée de Taïwan dans une nouvelle ère de finance numérique. Le texte impose la ségrégation des actifs des clients, des obligations de divulgation d'information ainsi que des règles d'inscription et de radiation des plateformes, tout en chargeant les autorités d'avancer sur la surveillance des stablecoins et la réglementation des produits dérivés, en alignement avec les standards internationaux.

La Russie a avancé en parallèle : une législation crypto fixant les conditions d'émission et de circulation des monnaies numériques serait entrée en vigueur le 1er septembre, dans le prolongement de la posture formelle de la Banque de Russie datant de septembre 2025, qui avait autorisé la crypto pour le commerce international alors que les restrictions SWIFT continuaient de peser. La Russie, Taïwan et quelques autres juridictions finalisent ainsi leurs cadres, pendant que les ETF bitcoin spot américains enregistrent environ 4,3 milliards de dollars de retraits depuis le début du mois, en passe de signer le pire retrait mensuel jamais enregistré.

Pourquoi c'est important

L'adoption simultanée constitue la deuxième pièce d'un domino réglementaire ce trimestre, après le cadre Project Crypto de la SEC américaine. Le président de la SEC, Paul Atkins, a présenté la poussée américaine comme apportant une certitude attendue de longue date aux émetteurs d'actifs numériques, afin que les entrepreneurs sachent, avant d'agir, si un token est un titre. Mais le texte onchain de la politique américaine reste tributaire du pouvoir discrétionnaire des agences plutôt que de la loi. L'approbation en troisième lecture à Taïwan et la date d'entrée en vigueur en septembre en Russie sont le type de garde-fous statutaires autour desquels les plateformes mondiales, les dépositaires et les gestionnaires de trésorerie planifient réellement leurs opérations, et ils arrivent pendant que les plus gros véhicules cotés aux États-Unis saignent.

Impact sur le marché

Les flux d'ETF sont la principale pierre dans le jardin. James Seyffart, de Bloomberg Intelligence, a souligné que la même cohorte d'acheteurs qui avait absorbé environ 30 Md$ entre avril et octobre 2025 est désormais en train de tourner le dos, alors même que l'accumulation onchain des baleines enregistre son plus grand pic jamais observé. L'interprétation est que les véhicules ETF ont absorbé les flux de vendeurs paniqués, tandis que les détenteurs de long terme se repositionnent sur des niveaux plus bas, Taïwan et la Russie apportant désormais le type de clarté réglementaire qui précède historiquement le retour des institutionnels.