Tom Lee, président de Bitmine Immersion Technologies et cofondateur de Fundstrat, ne s'attend pas à ce que la vague à venir de méga-IPO de SpaceX, Anthropic et OpenAI fasse dérailler les marchés actions, même si l'offre combinée après expiration des lock-up pourrait atteindre des milliers de milliards de dollars — soit environ 5 % à 6 % de la capitalisation boursière totale du S&P 500. En termes corrigés de l'inflation, Lee a souligné que SpaceX d'Elon Musk pourrait à elle seule devenir la deuxième plus grande IPO de l'histoire, en visant une valorisation supérieure à 1 500 milliards de dollars, derrière seulement Saudi Aramco.
Pourquoi c'est important
L'inquiétude est mécanique : les expirations de lock-up, 90 jours après l'introduction en bourse, inondent historiquement le marché de ventes par les initiés. Lee soutient que la demande est structurellement différente cette fois-ci. Les family offices, les caisses de retraite et les investisseurs fortunés passent des années à se tourner vers les marchés privés et les placements alternatifs, laissant les allocations en actions cotées à des niveaux historiquement bas. Cette poudre sèche, selon lui, est suffisante pour absorber la nouvelle offre sans forcer les prix à la baisse. Il s'attend également à ce que de nombreux investisseurs de la première heure couvrent leurs positions ou empruntent sur leurs participations plutôt que de vendre immédiatement, évitant ainsi les lourds événements imposables qui pèseraient autrement sur les cours.
Impact sur les marchés
Lee a présenté la vague d'IPO comme un événement de liquidité plutôt que comme un choc d'offre, mais la lecture dépasse largement le périmètre des actions. Il a indiqué que Wall Street traite la tokenisation comme une opportunité majeure, car la blockchain permet un règlement instantané, une négociation 24 h/24 et la possibilité d'emprunter sur des actifs tels que l'immobilier et l'art — des thèmes qu'il avait déjà exposés à Consensus Miami 2026. Il a également fait valoir que la blockchain pourrait fournir un cadre neutre pour la vérification d'identité dans un monde piloté par l'IA, et que les banques s'intéressent de plus en plus à la convergence entre crypto, IA et finance, qu'elles voient comme une opportunité de revenus significative. La question du S&P 500, dans le raisonnement de Lee, est en réalité une question de vitesse à laquelle le capital institutionnel effectue sa rotation du privé vers les marchés cotés — et de savoir si les rails de la tokenisation deviendront la couche de règlement de cette rotation.
Questions fréquemment posées
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De quelles entreprises Tom Lee parle-t-il dans la vague d'IPO ?
Lee désigne SpaceX, Anthropic et OpenAI comme les trois méga-introductions qui pourraient libérer des milliers de milliards de dollars d'offre après les lock-up sur les marchés américains au cours du cycle à venir.
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Quelle pourrait être la taille de l'IPO de SpaceX ?
Lee a indiqué qu'en termes corrigés de l'inflation, SpaceX pourrait devenir la deuxième plus grande IPO de l'histoire, visant une valorisation supérieure à 1 500 milliards de dollars, derrière seulement Saudi Aramco.
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Pourquoi Lee pense-t-il que le S&P 500 peut absorber cette offre ?
Il estime que les family offices, les caisses de retraite et les investisseurs fortunés détiennent des allocations en actions cotées historiquement basses après des années de rotation vers les marchés privés, ce qui laisse suffisamment de poudre sèche pour absorber les nouvelles introductions sans forcer les prix à la…
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Qu'a dit Lee sur la tokenisation ?
Lee a indiqué que Wall Street voit la tokenisation comme une opportunité majeure, car la blockchain permet un règlement instantané, une négociation 24 h/24 et la possibilité d'emprunter sur des actifs tels que l'immobilier et l'art — des thèmes qu'il avait déjà mis en avant à Consensus Miami 2026.
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Comment l'IA entre-t-elle dans l'argument blockchain de Lee ?
Lee a fait valoir que la blockchain pourrait fournir un cadre neutre pour la vérification d'identité dans un monde piloté par l'IA, et que les banques se positionnent autour de la convergence entre crypto, IA et finance, qu'elles considèrent comme une opportunité de revenus significative.
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