VanEck lance le premier ETF BNB au comptant aux États-Unis, cite 160 millions de dollars de revenus annuels…

VanEck a lancé VBNB sur le Nasdaq, le premier ETF BNB au comptant aux États-Unis, pariant directement que l'activité mesurable de BNB Chain la distingue dans le champ croissant des produits ETF crypto. Le fonds a attiré environ 2 millions de dollars d'actifs depuis son lancement, le directeur des produits d'actifs numériques de VanEck, Kyle DaCruz, cadrant la thèse autour des chaînes qui génèrent une véritable valeur économique plutôt que des promesses techniques.

Pourquoi c'est important

Le cadre d'investissement de DaCruz trace une ligne nette entre ce qu'il appelle les "chaînes de revenus" et les "chaînes fantômes" — les blockchains avec des utilisateurs actifs et une production économique par rapport à celles qui vendent encore une vision. Selon lui, BNB Chain se situe fermement dans la première catégorie : 33 millions d'utilisateurs actifs mensuels, 2,1 millions d'utilisateurs actifs quotidiens, environ 100 milliards de dollars de volume de transfert de stablecoins mensuel, 16 milliards de dollars de stablecoins émis sur le réseau, et environ 160 millions de dollars de revenus annuels. Il a placé BNB aux côtés de Hyperliquid comme exemples de chaînes générant une valeur économique tangible — un cadrage qui signale comment VanEck s'attend à ce que les conseillers institutionnels évaluent les actifs crypto à mesure que le marché des ETF mûrit.

Impact sur le marché

Le lancement de VBNB arrive alors que les conseillers financiers s'éloignent apparemment des comparaisons techniques de blockchain vers une analyse des modèles commerciaux durables. Le prospectus de VanEck envisage déjà d'ajouter un rendement de staking une fois que les conditions réglementaires et opérationnelles le permettront, ce qui donnerait à l'ETF un composant de revenu au-delà de l'exposition pure au prix. Si le staking est approuvé, VBNB offrirait aux investisseurs à la fois une exposition au prix de BNB et un rendement réseau via un compte de courtage standard — une structure qui pourrait accélérer les entrées bien au-delà de la base actuelle de 2 millions de dollars.