Ripple a obtenu l'approbation préliminaire de la CSSF luxembourgeoise pour décrocher une licence de prestataire de services sur crypto-actifs dans le cadre du dispositif MiCA de l'Union européenne, tout en prenant dans le même temps une participation stratégique dans la société de paiements africaine Flutterwave via sa Série E de 3,2 milliards de dollars. Cette double offensive vise à intégrer RLUSD dans les rails de paiement et de transfert de Flutterwave, Ripple Payments et le XRP Ledger (XRPL) venant se placer sous l'intégration. La Green Light Letter du 23 juin n'est pas encore une autorisation pleine et entière, mais combinée à la licence d'établissement de monnaie électronique que Ripple détient déjà au Luxembourg, elle donnerait à la firme une base réglementaire unique pour servir les 30 marchés de l'Espace économique européen.
Pourquoi c'est important
Ce rapprochement couvre les deux atouts dont les émetteurs de stablecoins ont de plus en plus besoin pour rester compétitifs : l'autorisation de servir des institutions financières sur les grands marchés, et l'accès à des réseaux de paiement qui génèrent un volume de transactions récurrent. Ripple indique que sa plateforme de paiements a traité plus de 100 milliards de dollars dans plus de 60 marchés et détient plus de 75 licences réglementaires dans le monde, mais l'encours de RLUSD, à 1,62 milliard de dollars répartis entre Ethereum et le XRP Ledger selon DeFiLlama, reste écrasé par les 186 milliards de dollars d'USDT de Tether et les 74,5 milliards de dollars d'USDC de Circle. Cet écart d'échelle signifie que RLUSD ne peut pas l'emporter sur la seule liquidité en échange ; il doit l'emporter sur les rails.
Impact sur le marché
Flutterwave apporte le côté volume. L'entreprise traite des paiements en Afrique via cartes, virements bancaires et porte-monnaie mobiles, et prévoit d'utiliser RLUSD comme actif de règlement au sein de son réseau de paiement et de son service de transfert Send App, le XRPL se chargeant de compenser les transactions entre le réseau international de payouts de Ripple et l'infrastructure locale de Flutterwave. Le Nigeria à lui seul a absorbé environ 59 milliards de dollars d'entrées de crypto-actifs entre juillet 2023 et juin 2024, et représente quelque 60 % des flux de stablecoins en Afrique subsaharienne depuis 2019, selon le FMI. Les transferts de fonds en Afrique subsaharienne coûtent environ 9 % sur un envoi de 200 dollars, contre une moyenne mondiale de 6 %, d'après les données de la Banque mondiale citées par le FMI, un écart que le règlement blockchain pourrait compresser si la conversion RLUSD vers monnaie locale reste peu coûteuse au point de payout. Le corridor ne fonctionnera toutefois que si Ripple et Flutterwave parviennent à livrer les détails qu'ils ont jusqu'ici gardés pour eux : calendrier de lancement, corridors visés, volumes attendus et liquidité FX adossant chaque conversion.
Questions fréquemment posées
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Qu'a réellement annoncé Ripple concernant l'Europe ?
Le 23 juin, la CSSF luxembourgeoise a délivré à Ripple une 'Green Light Letter' pour une licence MiCA de prestataire de services sur crypto-actifs, une approbation préliminaire qui n'est pas encore une autorisation pleine. Combinée à la licence d'établissement de monnaie électronique que Ripple détient déjà au…
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Comment l'investissement dans Flutterwave s'articule-t-il avec la distribution de RLUSD ?
Ripple a participé à la Série E de 3,2 milliards de dollars de Flutterwave sans divulguer le montant de sa participation. Flutterwave prévoit d'intégrer RLUSD comme actif de règlement dans son réseau de paiement et son produit de transfert Send App, le XRP Ledger servant à compenser les transactions et à relier les…
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Quelle est la taille de RLUSD par rapport à l'USDT et l'USDC ?
RLUSD affichait une valeur de marché d'environ 1,62 milliard de dollars, répartis entre Ethereum et le XRP Ledger, selon DeFiLlama. L'USDT de Tether atteignait quelque 186 milliards de dollars en circulation, et l'USDC de Circle environ 74,5 milliards, ce qui place RLUSD très en retrait des deux leaders du marché en…
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Pourquoi l'Afrique est-elle un corridor attractif pour RLUSD ?
Le FMI estime que le Nigeria a reçu environ 59 milliards de dollars d'entrées de crypto-actifs entre juillet 2023 et juin 2024, et représente quelque 60 % des entrées de stablecoins en Afrique subsaharienne depuis 2019. Les transferts de fonds en Afrique subsaharienne coûtent environ 9 % sur un envoi de 200 dollars,…
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Quels risques pourraient freiner l'expansion du stablecoin de Ripple ?
Le FMI a averti qu'un usage massif des stablecoins adossés au dollar peut ressembler à une dollarisation numérique et fragiliser la transmission de la politique monétaire nationale. Ripple et Flutterwave doivent aussi composer avec le morcellement des règles africaines en matière de change, de paiements et d'actifs…
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