XRP : ratio de levier chute à 0,160, prix stable à 1,39 $

Le ratio de levier estimé du XRP est passé de 0,201 à 0,160 entre le 15 mars et le 1er mai, alors même que le prix se maintenait près de 1,39 $ et que le token conservait une capitalisation d'environ 85,7 milliards de dollars pour 1,75 milliard de dollars de volume quotidien. L'analyste de CryptoQuant PelinayPA a signalé que les traders ont réduit leur exposition spéculative sans que le prix ne suive à la baisse — un schéma qui, par le passé, laisse un marché sous tension, avec moins de positionnements périmés à purger lors du prochain mouvement. CoinGlass situe l'open interest à environ 2,48 milliards de dollars, encore conséquent mais plus surencombré.

Pourquoi c'est important

Un livre de dérivés assaini est une configuration à double sens : du levier frais côté long entrant dans un livre plus fin peut pousser le prix plus vite, mais la même absence d'acheteurs signifie qu'un essoufflement de la demande au comptant comble l'écart à la baisse tout aussi rapidement. Les rails institutionnels se sont sensiblement étoffés depuis que la SEC a mis fin à son procès contre Ripple et que Franklin Templeton a déposé une demande d'ETF XRP début 2025. Le CME a lancé les contrats à terme XRP en mai 2025 avec plus de 19 millions de dollars de volume notionnel dès le premier jour, et les options XRP du CME sont désormais actives — une amélioration structurelle par rapport à l'environnement de dérivés dominé par les particuliers, qui avait alimenté les épisodes volatils antérieurs du XRP.

Impact sur le marché

Les données de CoinShares montrent 119,6 millions de dollars d'entrées dans les produits XRP durant la semaine du 7 avril — le chiffre hebdomadaire le plus élevé depuis mi-décembre 2025 — suivis de 56 millions de dollars de sorties la semaine suivante et de 25 millions de dollars d'entrées la semaine se terminant le 24 avril, laissant les flux cumulés depuis le début de l'année à 147,8 millions de dollars et les actifs sous gestion à environ 2,58 milliards de dollars. Les travaux de structure de marché de Kaiko ont montré que le XRP affichait la profondeur de marché moyenne à 1 % la plus élevée parmi les principaux candidats aux ETF mi-2025, sa part du volume au comptant aux États-Unis atteignant son plus haut niveau depuis avant les radiations déclenchées par la plainte de la SEC. L'activité réseau sur le XRPL ajoute une autre dimension : les paiements quotidiens ont atteint environ 2,7 millions en mars, les pools AMM sont passés à quelque 27 000, et la valeur des actifs tokenisés a bondi de 35 % en 30 jours. Lecture : une configuration de levier sous tension évoque une fourchette haussière de 1,55 $ à 1,80 $ et une fourchette baissière de 1,15 $ à 1,28 $ sur quatre à huit semaines, l'expansion de l'open interest sur des semaines consécutives d'entrées constituant le signal de confirmation le plus net.