Ce que signifie réellement InfoFi
Le nom est peu élégant, alors commençons par sa traduction littérale. InfoFi est l’abréviation de finance de l’information. Cette catégorie s’inspire de l’idée plus ancienne de la DeFi, ou finance décentralisée, qui transforme l’argent en briques programmables, puis applique cette même logique à l’information elle-même.
Le principe est simple. Sur Crypto Twitter (désormais X), Farcaster, YouTube et Discord, l’attention est la ressource la plus rare. Des centaines de milliers de comptes publient, débattent et font la promotion de projets chaque jour. La majeure partie de cette activité se perd dans un flot ininterrompu qu’aucun humain ne peut lire. Les projets InfoFi s’attaquent à ce flot en deux temps.
Premièrement, ils mesurent l’attention. Des agents d’IA collectent les publications, les réponses, les tweets cités, les vues de vidéos et les graphes d’abonnés, puis attribuent à chaque compte un score numérique qui reflète son influence au cours des sept derniers jours, des dernières 24 heures, voire de la dernière heure.
Deuxièmement, ils transforment ce score en un objet négociable. Cet objet peut être une position dans un classement donnant droit à une part d’un pool de récompenses, un token dont le prix évolue avec le score sous-jacent, ou un marché où les utilisateurs parient sur les projets qui seront tendance la semaine prochaine.
Donc, lorsque quelqu’un parle d’InfoFi fondée sur l’IA, il désigne le recoupement de deux éléments. L’IA est la couche qui mesure l’attention à grande échelle, notamment grâce au traitement automatique du langage naturel, à l’analyse des graphes sociaux et, de plus en plus, aux grands modèles de langage. La partie InfoFi est l’enveloppe financière qui transforme ces mesures en tokens, en classements et en marchés prédictifs.
L’idée centrale est que l’attention a une valeur économique et que cette valeur devrait être évaluée, échangée et redistribuée, au lieu d’être captée gratuitement par les plateformes et une poignée d’influenceurs.
Le vrai profil de risque (à ce stade)
En tant que catégorie, l’InfoFi existe depuis environ deux ans, et les données disponibles jusqu’ici sont contrastées. Avant de vous intéresser à un token en particulier, il vaut la peine d’énoncer les risques en termes simples.
Le principal risque est que l’attention ne soit pas un flux de trésorerie. Un classement de mindshare peut placer un KOL, ou leader d’opinion clé, en première position pendant 30 jours consécutifs, mais si aucun protocole ne génère de revenus grâce à cette attention, aucun flux de dollars sous-jacent ne soutient le token. C’est le même problème structurel que celui qui a touché les tokens sociaux lors du cycle de 2021. Des centaines de tokens de créateurs ont été lancés, presque tous ont perdu au moins 90 % de leur valeur en l’espace d’un an, et la plupart ne sont désormais plus cotés.
Le deuxième risque est que le signal d’attention puisse être acheté. Des groupes coordonnés peuvent gonfler le score de mindshare d’un projet en payant des dizaines de comptes pour publier, répondre et interagir de manière coordonnée pendant une période donnée. La notation par l’IA aide à le détecter, mais la course aux armements entre les fermes de comptes Sybil et les algorithmes de détection est permanente. Les classements de 2024 et 2025 ont déjà révélé des schémas de manipulation évidents lors des périodes d’airdrop, où les comptes qui se retrouvent soudainement en tête du classement d’un projet n’ont aucun historique d’activité en dehors de ce projet.
Le troisième risque est la dépendance aux plateformes. La plupart des métriques d’InfoFi sont collectées par scraping sur X et Farcaster. Si ces plateformes modifient les règles de leurs API, limitent le scraping ou relèguent simplement le contenu crypto au second plan, le flux de données est interrompu. Un classement dont le signal sous-jacent disparaît n’a absolument plus aucune valeur.
Le quatrième risque est la réflexivité. Les tokens InfoFi montent souvent en flèche lorsqu’un projet devient tendance, et cette tendance est elle-même en partie alimentée par la hausse du token. Cette boucle de rétroaction est réelle, mais elle fonctionne dans les deux sens. Lorsque le sentiment s’inverse, la même boucle accélère la baisse.
Le cinquième risque est d’ordre réglementaire. Plusieurs tokens InfoFi ont fait l’objet d’un examen minutieux parce qu’ils ressemblaient à des valeurs mobilières non enregistrées, surtout lorsqu’ils distribuent des récompenses aux détenteurs les mieux classés. Aucun des protocoles majeurs n’a été fermé, mais la situation juridique reste incertaine.
Aucun de ces risques ne signifie qu’InfoFi est vouée à l’échec. Cela signifie que cette classe d’actifs est véritablement nouvelle, que ses flux de trésorerie n’ont pas encore fait leurs preuves et qu’une part non négligeable des tokens de cette catégorie finira probablement à zéro.
Comment fonctionne InfoFi mécaniquement
Oubliez le marketing : InfoFi est un empilement de trois couches, chacune construite sur la précédente.
La couche inférieure est la couche de données. C'est le flux brut de publications, réponses, vues de vidéos, mentions dans des podcasts et actions on-chain (mouvements de portefeuille, déploiements de contrats, votes de gouvernance) qu'un protocole InfoFi souhaite suivre. La plupart des protocoles ingèrent des données depuis X via l'API officielle, depuis Farcaster via le Hub, depuis YouTube via les transcriptions publiques, et depuis des indexeurs on-chain comme Dune ou Nansen. Plus cette couche est riche et propre, plus la couche supérieure est fiable.
La couche intermédiaire est la couche de notation. C'est là que l'IA trouve sa place. Un moteur de notation prend les données brutes et se demande : qui parle de ce projet, à quelle fréquence, avec quel sentiment, avec quelle crédibilité, et avec quelle portée d'audience. La sortie est généralement un score numérique de part de voix par projet et par fenêtre temporelle, ainsi qu'une étiquette de sentiment (bullish, neutral ou bearish) et un poids de crédibilité par compte. Cookie.fun publie une méthodologie ouverte qui note les KOLs et les projets selon plusieurs dimensions. KAITO exploite un terminal de recherche IA qui produit des résultats similaires. Snaps se concentre sur les données spécifiques à Farcaster.
La couche supérieure est la couche financière. Il existe trois formes courantes.
La première forme est un classement avec une cagnotte de récompenses. Des protocoles comme Cookie.fun et Snaps publient un classement hebdomadaire ou quotidien des principaux contributeurs en part de voix. Une partie de l'offre de tokens du protocole est distribuée aux utilisateurs les mieux classés. C'est essentiellement une paie pour l'attention, versée en tokens plutôt qu'en dollars.
La deuxième forme est un token de part de voix. Un token est lancé dont l'offre est partiellement ou totalement liée aux métriques d'attention du projet. Si le score de part de voix augmente, le token est brûlé ou émis de manière à capturer, en théorie, l'attention croissante. KAITO est l'exemple public le plus clair d'un token explicitement coté comme indice d'attention.
La troisième forme est un marché de prédiction sur l'attention. Les utilisateurs parient sur le projet qui va être tendance la semaine prochaine, sur le KOL qui va monter ou descendre dans le classement, ou sur le fait qu'un token atteindra un certain seuil de part de voix. Cette forme est encore peu répandue, mais plusieurs projets InfoFi l'ont évoquée pour fin 2025 et 2026.
Les trois couches s'imbriquent en une boucle complète. Les données entrent, l'IA les note, la finance les enveloppe, et les prix et récompenses qui en résultent alimentent en retour la couche de données, car davantage de personnes parlent du projet pour obtenir les récompenses.
Les trois protocoles actifs : KAITO, Cookie.fun et Snaps
Les qualifier de grand trio est exagéré, car toute la catégorie reste petite. Ce sont les trois projets InfoFi les plus visibles à la mi-2025, et chacun aborde la même idée sous un angle différent.
KAITO est le plus large. Lancé début 2025, KAITO se présente comme la couche d'information entre l'IA et la crypto. Son produit principal est un terminal de recherche qui agrège les actualités crypto, les signaux sociaux, les données on-chain et des résumés générés par IA. KAITO gère également un indice de part de voix pour des centaines de tokens, qui attribue à chaque token un score d'attention relatif. Le token KAITO lui-même est le token-indice d'attention : il est présenté comme un moyen de s'exposer à l'économie globale de l'attention crypto, plutôt qu'à un projet en particulier. Le token a été volatil, avec plusieurs drawdowns de 50 pour cent entre les lancements et les principaux déverrouillages.
Cookie.fun est davantage centré sur l'économie des KOLs. Son tableau de bord public suit chaque compte crypto significatif sur X, les note grâce à une IA qui pondère la qualité des publications, la crédibilité de l'audience et l'authenticité de l'engagement, et publie un classement quotidien. Les KOLs les mieux classés reçoivent une part des émissions du token COOKIE. La plateforme exploite aussi des scores de part de voix au niveau des projets, que certains traders utilisent comme signal de données alternatives pour détecter tôt les tendances. Les critiques soulignent que le token COOKIE n'a généré que peu de revenus réels et que l'essentiel de son évolution de prix a été lié à la spéculation sur les airdrops.
Snaps est le plus petit des trois et le plus ciblé. Construit sur Farcaster, Snaps récompense les utilisateurs qui publient sur des projets crypto spécifiques. Chaque projet peut lancer une campagne Snap avec une cagnotte, et les utilisateurs gagnent en contribuant des publications de qualité, évaluées par un système de notation IA qui examine l'originalité, l'engagement et la qualité de l'audience. Snaps est essentiellement un système de primes programmable pour l'attention, et ses mécanismes sont, parmi les trois, l'analogue le plus proche des paiements de l'économie traditionnelle des créateurs.
Ces trois projets ne sont pas les seuls projets InfoFi. On compte aussi la couche de part de voix de Galxe, des tableaux de bord alimentés par KAITO intégrés dans des protocoles partenaires, et quelques tokens de part de voix lancés en 2025 avec des propositions similaires. Aucun n'égale encore la liquidité ni l'ancienneté du grand trio.
Comment InfoFi se compare à l'économie traditionnelle des créateurs
InfoFi est souvent présentée comme la réponse du Web3 à l'économie des créateurs, il vaut donc la peine de la comparer directement à ce que gagnent les créateurs aujourd'hui.
Dans le modèle traditionnel, les revenus d'un créateur proviennent d'un petit nombre de plateformes. YouTube reverse environ 55 pour cent des revenus publicitaires aux créateurs. Twitch reverse environ 50 pour cent des revenus d'abonnement. Spotify verse des fractions de centime par écoute. Substack et Patreon prennent 10 pour cent des abonnements payants. Le fonds des créateurs de TikTok a été critiqué pour son financement insuffisant et son caractère irrégulier. Sur l'ensemble, la plateforme prélève une part significative, l'algorithme décide qui est mis en avant, et le créateur n'a aucun droit sur les données d'audience sous-jacentes.
InfoFi tente d'inverser cela. La promesse est que l'attention est mesurée sur des données ouvertes, notée par une IA ouverte, et récompensée par des émissions de tokens ouvertes. Pas d'intermédiaire de plateforme. Pas de gardien algorithmique. La récompense va directement au portefeuille de celui qui a gagné l'attention.
L'avantage est réel. Les KOLs des marchés émergents, où les canaux bancaires sont faibles, peuvent gagner des tokens négociables dans le monde entier. Les projets peuvent lancer des campagnes d'attention sans négocier avec YouTube ou TikTok. Les audiences peuvent voir exactement quels créateurs génèrent le plus d'engagement et les récompenser de manière transparente.
L'inconvénient est tout aussi réel. Les paiements traditionnels des créateurs sont libellés en dollars, euros et yens, des devises qui permettent réellement d'acheter de quoi se nourrir. Les récompenses InfoFi sont libellées en tokens qui peuvent chuter de 80 pour cent en un trimestre. L'APY affiché de 1 200 pour cent sur un classement ne signifie rien si le token sous-jacent perd 90 pour cent de sa valeur pendant la même période.
Il y a aussi un écart de maturité. YouTube a passé 15 ans à construire des outils pour créateurs, des systèmes de droits d'auteur et des cadres de sécurité de marque. InfoFi a passé deux ans à construire des classements. L'infrastructure pour des carrières de créateurs sur le long terme est maigre.
Pour un créateur qui travaille réellement, la réponse pratique en 2025 est hybride. Utiliser YouTube, Twitch et Substack pour des revenus en dollars. Utiliser les protocoles InfoFi pour le potentiel spéculatif et pour le signal social lié aux hauts classements. Ne pas mettre son loyer sur les émissions de tokens InfoFi.
La critique : revenus réels contre pur battage
La critique honnête d'InfoFi tient en une phrase. La plupart des tokens InfoFi n'ont pas encore de flux de revenus réel, et leurs prix sont tirés presque entièrement par l'attention.
Cette phrase dérange les plus grands défenseurs de la catégorie, car elle est largement vraie.
Cookie.fun ne prélève pas de frais sur les transactions que son classement stimule indirectement. Le terminal de KAITO est gratuit pour la plupart des utilisateurs, et les revenus de trésorerie du protocole, lorsqu'ils existent, proviennent surtout des déverrouillages de tokens plutôt que de frais liés au produit. Snaps prélève une petite commission sur les campagnes, mais le volume des campagnes ne représente qu'une fraction des frais qui circulent sur une véritable plateforme d'échange.
Comparez cela à un protocole comme Hyperliquid, une plateforme de contrats perpetuels, qui génère des centaines de millions de dollars de frais par an et utilise ces frais pour racheter son token. Ou à Uniswap, qui collecte une petite commission sur chaque swap et la redistribue aux détenteurs de tokens. Ce sont de vrais flux de trésorerie.
L'argument d'InfoFi est que les flux de trésorerie viendront plus tard. L'analogie utilisée par les fondateurs est celle des terminaux Bloomberg : gratuits au départ, chers une fois que les utilisateurs institutionnels sont accros. Le risque est que l'analogie soit fausse. Bloomberg a détenu un monopole sur les données financières pendant des décennies. InfoFi concurrence la recherche gratuite sur X, les clients Farcaster gratuits et les résumés IA gratuits de ChatGPT et Claude. Il n'y a aucune raison évidente pour qu'un terminal InfoFi payant l'emporte dans cette bataille.
L'autre défense est que la part de voix est en soi un indicateur avancé de l'évolution des prix. Si la part de voix d'un token triple en une semaine, le graphique suit souvent. Les tokens InfoFi sont donc utiles comme signaux tradables, indépendamment des flux de trésorerie. C'est vrai, mais c'est aussi un avantage fragile. À mesure que davantage de traders voient le même signal, l'alpha s'érode, et le signal devient auto-réalisateur jusqu'à ce qu'il ne le soit plus.
Un résumé honnête : InfoFi dispose d'un vrai produit (des données d'attention notées par IA) et d'un vrai marché (des KOLs crypto à la poursuite des récompenses des classements). Elle n'a pas encore de modèle d'affaires réel au niveau du protocole. La plupart des tokens de cette catégorie sont évalués comme si le modèle d'affaires existera dans deux ans. Certains auront raison. Beaucoup auront tort.
Implications pratiques si vous souhaitez participer
Si, après tout cela, vous souhaitez toujours vous exposer à l'InfoFi, la stratégie pratique en 2025 se résume à quatre actions.
Premièrement, distinguez le signal du token. Vous pouvez utiliser les tableaux de bord InfoFi (le classement de Cookie.fun, le terminal de KAITO) comme outils de recherche gratuits, sans détenir de token InfoFi. C'est la manière la moins risquée de participer.
Deuxièmement, si vous achetez un token de mindshare, considérez-le comme un pari de type capital-risque, et non comme un investissement stable. Limitez la taille de vos positions, attendez-vous à des baisses de 70 à 90 %, et partez du principe que la plupart des tokens de cette catégorie seront illiquides d'ici 18 mois.
Troisièmement, surveillez les déblocages. Les tokens InfoFi sont soumis à des calendriers de déblocage agressifs, et l'inflation de l'offre a été le facteur ayant le plus pesé sur les prix en 2025. Lisez la tokenomics avant d'acheter.
Quatrièmement, surveillez la génération de revenus. Le projet InfoFi qui s'imposera à long terme sera celui qui bâtira un véritable modèle économique générateur de revenus grâce aux frais. En attendant, ce secteur reste largement un pari fondé sur le sentiment du marché.
Dernière remarque concernant la sécurité : aucun de ces protocoles ne bénéficie de la garantie de la FDIC. Aucun n'est réglementé en tant que valeur mobilière dans la plupart des juridictions. Aucun ne vous indemnisera si une faille du smart contract est exploitée. Le risque de contrepartie lié aux plateformes d'échange qui référencent ces tokens est également bien réel. Adaptez la taille de votre position en conséquence.
Comment suivre l'InfoFi intelligemment
InfoFi évolue rapidement, tout comme l'actualité qui l'entoure. Suivre manuellement les scores de mindshare, les remaniements du classement et les changements de méthodologie de notation par IA est une bataille perdue d'avance pour la plupart des traders. Zippfeed fait ressortir les actualités InfoFi avec un score de sentiment (bullish, neutral ou bearish) et une note d'importance, afin que vous puissiez repérer les signaux d'attention qui comptent réellement avant que le reste du marché ne rattrape son retard.
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