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127 levées de fonds en un seul trimestre constituent un signal plus fort qu'aucun chèque individuel ; ces projets dessinent le calendrier sur lequel se construit la prochaine vague de TGE.
Un déficit de remboursement et des investissements déclarés dans des startups crypto et fintech soulèvent de nouvelles interrogations pour les créanciers et les sociétés en portefeuille.
Les investisseurs de la société réorientent leurs capitaux vers l’IA, les marchés et la fintech, illustrant la concurrence accrue entre ces secteurs et la crypto pour attirer les financements.
La levée du solo-GP arrive sur un marché de collecte brutal pour les petits gestionnaires crypto. Elle s'appuie sur un premier fonds dans le top 10 % de sa millésime 2023, avec Monad et Ethena au portefeuille.
Les opérations de stade avancé ont capté près de 79 % des capitaux du trimestre, et les États-Unis en ont absorbé presque les trois quarts, alors même que le nombre de nouveaux fonds est tombé à son plus bas niveau depuis 2019.
Seulement 150 VC uniques ont investi en juillet, un niveau historiquement bas en dehors du creux de 2020. Le capital ne quitte pas la crypto ; il se concentre dans moins de fonds, plus sélectifs.
Le nombre de deals donne une première lecture, mais le signal le plus fort est que Coinbase, Animoca, a16z et Tether sont restés offensifs alors que le capital late-stage reculait, maintenant le pipeline early-stage en vie.
Les 19 opérations d’Animoca, les 18 d’a16z et les 15 de Tether complètent le premier cercle, signe d’une activité de capital-risque qui se concentre chez quelques soutiens récurrents plutôt que de se diffuser dans tout le marché.
Le nombre d’investisseurs uniques est le signal de cycle le plus fiable : un plancher de six ans au T2 indique que le capital se concentre dans moins de mains, et non que l’espace se contracte.
La semaine s'est clôturée sur 22 tours de table et près de 861M$ déployés. L'événement phare reste la levée de 400M$ d'Ionic Digital, mais l'acquisition de Bitbank par SBI Group pour 288M$ réalise le travail structurel le plus lourd.
Le 54e numéro de The Funding met en lumière une discrète rotation : les fonds crypto-natifs s'aventurent toujours davantage dans l'IA et d'autres verticales, alors que le flux de deals en interne reste maigre.
Le pic de 2022 de 2 564 investisseurs actifs par trimestre est désormais quatre fois le nombre actuel, un signe que le capital-risque se concentre dans un noyau plus petit et plus spécialisé plutôt que de s'élargir.
651 investisseurs crypto actifs au T2 2026 est une erreur d'arrondi par rapport au pic de 2022 de 2 564, et la forme du recul compte plus que le chiffre principal.
Environ 50 deals par mois ramène le secteur à ses niveaux d'avant 2021 — mais la levée de 1 Md$ de Kalshi rappelle qu'un capital sélectif se concentre sur les leaders de catégorie, sans disparaître.
Un tour de table mené par Lemniscap, clôturé 3x sursouscrit, avec 1 M$ mis de côté comme réserve de paiement — Hypernova veut réécrire le problème d'incitation du B-book qui hante chaque firme de prop trading retail.
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