Le nombre de transactions mensuelles de capital-risque dans la crypto a chuté à environ 50 transactions en mai, un niveau qui n'avait pas été atteint depuis l'ère pré-2021, lorsque l'industrie était une fraction de sa taille actuelle. Les infrastructures et les services financiers crypto — historiquement les deux catégories de financement les plus actives — suivent toutes deux des niveaux proches de leurs plus bas sur plusieurs années.
Pourquoi c'est important
Cette compression reflète un changement structurel, et pas seulement une pause cyclique. L'attention des investisseurs s'est largement déplacée vers l'IA, détournant des capitaux et de l'attention des projets crypto à un niveau fondamental. En même temps, l'espace crypto a du mal à générer le volume d'opportunités précoces convaincantes qui ont défini les cycles de 2021 et 2024. Les VC crypto généralistes deviennent de plus en plus sélectifs, et le niveau de conviction a considérablement augmenté.
L'histoire du nombre de transactions diverge cependant de celle du volume en dollars. Les montants de financement sont restés quelque peu élevés — la levée de 1 milliard de dollars de Kalshi dans les marchés de prédiction est le plus clair exemple récent de la façon dont le capital se concentre : moins de transactions, mais des chèques de taille disproportionnée lorsqu'une entreprise définissant une catégorie émerge.
Impact sur le marché
Pour les bâtisseurs, l'environnement à faible bruit présente un avantage sous-estimé — les projets démontrant une utilité claire et une traction font face à moins de concurrence que jamais ces dernières années. La reprise de l'activité de transaction dans la seconde moitié de 2026 dépendra de la capacité de nouveaux secteurs au-delà des marchés de prédiction et des infrastructures financières à générer la conviction des investisseurs nécessaire pour entraîner un rebond plus large du financement.
WuBlockchain
CoinDesk
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