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La divergence est le signal : les achats des baleines du XRP n’ont pas fait monter le cours, tandis que les cohortes de détenteurs d’ETH évoluent en sens opposés.
Le spot à 64,9 k$ passe sous le prix de revient des STH, la moyenne réelle du marché et la moyenne des investisseurs actifs, le prix réalisé restant la seule ligne qui ancre encore le point bas du cycle.
La MM200S à 62 400 $ est la ligne que tout le monde surveille, mais chaque creux de cycle précédent s'est formé juste sous le prix réalisé, et la base de coût des cohortes de baleines se situe dans la fourchette de 49 000 $ à 54 000 $.
Le prix réalisé est le coût d'acquisition agrégé sur l'ensemble du réseau — historiquement, chaque marché baissier du BTC est passé en dessous, et le niveau actuel d'environ 54K $ s'aligne avec le calendrier de milieu de cycle.
CoinDesk
Glassnode
Benjamin Cowen