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SharpLink est désormais le plus important détenteur corporatif d'ETH jamais enregistré, et le rachat simultané de SBET témoigne d'une conviction réelle, alors que les pairs continuent de débattre de leur stratégie de trésorerie.
SharpLink est désormais, et de loin, la deuxième plus grande trésorerie publique d'ETH, et la levée de 75 M$ combinée au rachat de 2,13 M d'actions montre qu'à la direction, on mise toujours sur l'exposition à l'ETH par action plutôt que…
La première accumulation du fonds depuis octobre 2025 ressemble à une rentrée institutionnelle discrète, et le délai de huit mois rend le signal de timing plus intéressant que le montant en dollars.
L'apport de 5 000 ETH est faible face au stock de 876 285 pièces de Sharplink, mais le timing cristallise le pari : continuer d'acheter tant que le coût moyen reste plus de 2x au-dessus du spot.
La première accumulation d'ETH par le wallet depuis octobre intervient quelques semaines seulement après que Sharplink a soutenu Ethlabs, l'organisation à but non lucratif lancée par d'anciens chercheurs de l'Ethereum Foundation.
L'achat est modeste au regard du trésor de 876 285 ETH, mais la reprise de l'accumulation après une longue pause compte davantage que la taille du transfert isolé.
Deux entreprises de trésorerie crypto hors Bitcoin franchissent le seuil d'inclusion lors du même rebalancement — première vague de capital passif ciblant les trésors d'entreprise exposés à ETH.
L'entrée dans l'indice survient alors que la plupart des trésorerie en actifs numériques vendent plutôt qu'elles n'achètent — les 873 000 ETH de SharpLink et les 12 000 Md$ suivant ces benchmarks font du timing la vraie information.
Le lancement par Galaxy d'un fonds de rendement onchain avec SharpLink intervient la même semaine où la trésorerie a affiché la perte — un partenariat qui permet au stock d'ETH de la société cotée de travailler davantage, pas un sauvetage.
La réitération repose sur la décote de 0,8x par rapport à la NAV de Sharplink et sur un fonds de rendement cogéré avec Galaxy Digital que la banque présente comme un élargissement structurel de la base de demande d'Ethereum au-delà du simple trésor…
Le capital reste modeste face aux 873 000 ETH détenus par Sharplink, mais la structure — un véhicule côté déployant du rendement DeFi actif sans céder son stock d'ETH — est le modèle qui compte.
Un nouveau partenariat avec Galaxy Digital déploie environ 125 M$ dans la liquidité onchain et la DeFi, tandis que la réserve de 872 984 ETH de Sharplink reste la deuxième trésorerie Ethereum publique.
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