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Cette analyse oppose la réglementation crypto américaine à une thèse macroéconomique plus large : le prochain mouvement majeur du Bitcoin sera porté par la dette et la politique monétaire, et non par un nouveau cadre de marché.
Le co-fondateur de BitMEX soutient que le plus grand rallye Bitcoin provient des dynamiques de la dette américaine, et non de la législation, et conseille à Trump de veto un projet de loi qui, selon lui, favorise les incumbents plutôt que les innovateurs.
Un contrôle possible de la courbe des taux pourrait renforcer l'attrait de la rareté du Bitcoin si la confiance dans le plus grand marché de la dette souveraine du monde commence à s'éroder.
La thèse n'est pas un autre récit cyclique mais un appel structurel sur la durabilité de la dette américaine poussant la Fed vers le contrôle de la courbe des rendements, avec Bitcoin positionné comme la soupape de décharge pour un montant illimité.
XRP est aujourd’hui la principale proxy à effet de levier d’une stratégie macroéconomique favorable au risque. L’accélération des rachats d’obligations du Trésor a inversé le récit sur la courbe, tandis qu’environ 2 Md$ de positions vendeuses liquidées ont fait le reste.
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CoinDesk