CoinDesk
O Bitcoin manteve-se próximo dos $63.600 na segunda-feira, com uma subida de cerca de 1,8% em 24 horas e quase sem variação ao longo de sete dias, mesmo com Washington e Tóquio a intervirem em conjunto para apoiar o iene pela primeira vez em anos. O Banco do Japão poderá ter gasto até $36,6 mil milhões na compra de iene depois de a moeda ter enfraquecido para 163,73 por dólar; o valor da contribuição dos EUA ainda não foi divulgado. O iene recuperou para 157,57 na sexta-feira e manteve-se perto dos 157 na sessão asiática de segunda-feira.
Porquê é relevante
Os traders de cripto acompanham o iene porque os carry trades alavancados pedem emprestado a baixo custo no Japão, onde a taxa de política se situa em 1%, e reciclam os fundos em ativos globais de maior rendimento, bitcoin incluído. Uma valorização súbita na moeda de financiamento força essas posições a fechar, e o desenrolar normalmente arrasta tudo, desde ações de mercados emergentes até ao BTC. A ação coordenada EUA-Japão sinaliza preocupação com movimentos cambiais desordenados e revive um risco que o mercado tinha maioritariamente descartado.
Impacto no mercado
A intervenção tem sido, até agora, um não-acontecimento para as cripto. O BTC negociou próximo dos $63.600, com uma subida de cerca de 1,8% em 24 horas e essencialmente estável ao longo da última semana. O enquadramento político não mudou: o intervalo dos fundos da Fed situa-se em 3,50%-3,75% face ao 1% do BoJ, um diferencial de 250-275 pontos base que mantém o carry trade rentável. Alvin Kan, diretor de operações da Bitget Wallet, enquadrou a intervenção como um travão à negociação desordenada, e não como o início de uma recuperação duradoura do iene. Sem um diferencial de taxas mais estreito ou traders a desenrolarem posições por iniciativa própria, a intervenção repetida apenas abranda a queda. O BTC continua a ser um ativo de risco correlacionado em cada novo pico do iene.
Perguntas frequentes
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O que é o carry trade do iene e por que é relevante para o Bitcoin?
Os traders pedem emprestado a baixo custo no Japão, à taxa de política de 1% do BoJ, e usam os fundos para comprar ativos globais de maior rendimento, incluindo bitcoin. Uma valorização acentuada do iene força essas posições alavancadas a fechar, o que normalmente arrasta o BTC para baixo, em conjunto com outros…
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Quanto gastaram o Japão e os EUA na intervenção sobre o iene?
Os dados do Banco do Japão sugerem que Tóquio poderá ter gasto até $36,6 mil milhões na compra de iene depois de a moeda ter enfraquecido para 163,73 por dólar. O valor da contribuição dos EUA ainda não foi divulgado publicamente.
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Porque é que a intervenção EUA-Japão sobre o iene é descrita como 'rara'?
É a primeira vez em anos que ambos intervêm em conjunto para apoiar o iene. A ação coordenada sinaliza preocupação com movimentos cambiais desordenados, e não com uma fraqueza unilateral, e é por isso que o movimento reviveu receios de desenrolar do carry trade nas cripto e nos mercados em geral.
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Como tem o Bitcoin reagido à intervenção até agora?
O BTC negociou próximo dos $63.600 na segunda-feira, com uma subida de cerca de 1,8% em 24 horas e essencialmente estável ao longo da última semana. Até agora, esta ronda não forçou um desenrolar significativo do carry trade nos mercados de cripto.
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O que poderia, de facto, desencadear um desenrolar do carry trade do iene?
Um diferencial de taxas mais estreito (com o BoJ a apertar ou a Fed a cortar) ou traders a reduzirem voluntariamente posições financiadas em iene. Sem uma destas condições, a intervenção repetida apenas abranda a queda, em vez de reiniciar o trade.
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