CoinDesk
As ações da Circle caíram 16% na terça-feira após o lançamento do consórcio Open Standard e da sua stablecoin Open USD, um esforço apoiado pela Stripe e pela Coinbase que visa diretamente o USDC. O consórcio conta agora com mais de 140 membros, incluindo Visa, Mastercard e BlackRock, e a sua proposta é direta: a OUSD distribuiria o rendimento das reservas aos parceiros de distribuição em vez de o concentrar no emissor, atacando a economia que tornou o USDC uma franquia de 73 mil milhões de dólares.
Por que é relevante
O sócio geral da Dragonfly, Rob Hadick, descreveu a lista de nomes sonantes como uma ameaça real ao negócio da Circle, noting that Stripe's payments stack could let the consortium "uniquely undercut Circle's economics." O diretor-gerente da Clear Street, Owen Lau, concordou que o alinhamento de parceiros pressiona o sentimento de curto prazo sobre a CRCL até que a OUSD seja efetivamente lançada mais tarde este ano, mas argumentou que a magnitude da queda foi longe demais.
A leitura histórica apoia essa cautela. A Global Dollar Network da Paxos foi lançada no final de 2024 com uma estrutura de rendimento partilhado semelhante e cresceu para apenas cerca de 3 mil milhões de dólares em oferta, uma fração dos 73 mil milhões do USDC e dos 145 mil milhões da Tether. Hadick avisou que "consórcios são difíceis e partem-se com facilidade" porque os incentivos dos parceiros são amplos e frequentemente desalinhados. Noelle Acheson, autora de Crypto Is Macro Now, disse que o anúncio é vago quanto à estrutura de propriedade, licenciamento, em que cadeias a OUSD será lançada e como o rendimento das reservas será dividido, questões que têm de ser resolvidas antes de a rede poder escalar.
Impacto no mercado
O lançamento também intensifica o escrutínio sobre a relação entre a Circle e a Coinbase. As duas fundaram em conjunto a Centre, o consórcio responsável pela emissão do USDC, e continuam a partilhar a economia das reservas ao abrigo de um acordo comercial que, segundo relatos, será renovado em agosto. Omar Kanji, da Dragonfly, afirmou que o anúncio torna uma separação entre Circle e Coinbase mais plausível, embora continue a esperar uma renovação com termos revistos e sobreposição contínua.
A leitura mais importante para os investidores, segundo Jeff Dorman, CIO da Arca, é que o valor das stablecoins está a migrar para cima na cadeia de valor.
Perguntas frequentes
-
O que é o consórcio Open Standard e quem apoia a Open USD?
A Open Standard é um consórcio de stablecoins com mais de 140 membros, incluindo Stripe, Coinbase, Visa, Mastercard e BlackRock. A sua stablecoin Open USD foi concebida para distribuir o rendimento das reservas aos parceiros de distribuição em vez de o concentrar no emissor.
-
Porque é que as ações da Circle caíram 16% com o anúncio da Open USD?
As ações da Circle caíram 16% na terça-feira porque a Open USD desafia diretamente a economia do USDC ao partilhar o rendimento das reservas com os parceiros. Os investidores interpretaram a lista de 140 membros, incluindo Stripe, Visa e Mastercard, como uma ameaça credível à franquia de 73 mil milhões de dólares do…
-
Como se compara a Open USD ao USDC e à Tether em termos de dimensão de mercado?
A Open USD ainda não foi lançada, enquanto o USDC se situa em cerca de 73 mil milhões de dólares em oferta e a Tether em aproximadamente 145 mil milhões. O caso mais comparável, a Global Dollar Network da Paxos, foi lançado no final de 2024 com um modelo de rendimento partilhado semelhante e atingiu apenas cerca de 3…
-
Quais são as maiores preocupações dos analistas sobre a Open USD?
Os analistas assinalam questões por resolver em torno da estrutura de propriedade, do enquadramento de licenciamento, do suporte de cadeias e da forma como o rendimento das reservas será dividido entre os parceiros. Apontam também para a dificuldade histórica de escalar stablecoins apoiadas por consórcios, com…
-
Poderá a Open USD afetar a parceria entre a Circle e a Coinbase?
O anúncio coloca um foco renovado sobre a relação entre a Circle e a Coinbase, que gere em conjunto o Consórcio Centre por trás do USDC. O acordo comercial entre as duas deverá ser renovado em agosto, e os analistas consideram agora uma potencial separação mais plausível, embora uma renovação com termos revistos…
TheBlock
WuBlockchain
WatcherGuru
CoinTelegraph
CryptoSlate