Uma coligação de cinco grandes associações bancárias norte-americanas — a American Bankers Association, o Bank Policy Institute, a Consumer Bankers Association, o Financial Services Forum e a Independent Community Bankers of America — emitiu esta semana uma rejeição conjunta do compromisso bipartidário sobre rendimento de stablecoins elaborado pelos senadores Thom Tillis e Angela Alsobrooks. A disputa avança agora para a fase de markup no Comité Bancário do Senado na semana de 11 de maio, com o senador Tim Scott a confirmar que os legisladores trabalham para ter um pacote pronto para votação no plenário e o senador Bernie Moreno a apontar a mesa do Presidente Donald Trump como destino até final de junho.
Por que razão é relevante
A queixa central da coligação bancária é que a Secção 404 continua a permitir que plataformas de ativos digitais calculem e distribuam recompensas com base no saldo da conta, na duração e na permanência — uma formulação que os bancos consideram uma distinção sem diferença face aos juros tradicionais dos depósitos. A investigação interna do setor afirma que alternativas de stablecoins com rendimento poderiam desviar liquidez suficiente para reduzir a capacidade de concessão de crédito ao consumidor, às pequenas empresas e ao setor agrícola em até 20%. Tillis ripostou, argumentando que o texto proíbe explicitamente recompensas que mimetizem funcionalmente os juros bancários e que a indústria teve meses para negociar a redação. Alex Thorn, da Galaxy Digital, foi mais longe, sugerindo que a postura de lobbying é obstrução deliberada em vez de uma emenda de boa-fé.
Impacto no mercado
O impulso político continua a pender para a aprovação. A senadora Cynthia Lummis enquadrou a markup como uma rutura decisiva face a anos de ambiguidade regulatória, e os mercados de previsão cotam agora acima dos 60% a probabilidade de o CLARITY Act se tornar lei em 2026. Se a proposta passar em comité e o Senado a reconciliar com a versão já aprovada na Câmara dos Representantes e com o quadro do GENIUS Act, os Estados Unidos traçarão finalmente linhas jurisdicionais entre a SEC e a CFTC, codificarão custódia e zonas seguras para DeFi, e consagrarão um regime federal para stablecoins de pagamento. Uma markup mal-sucedida antes da pausa de agosto, em contrapartida, adia quase de certeza a clareza sobre a estrutura do mercado norte-americano para 2027 — uma janela que executivos como Brad Garlinghouse, da Ripple, e Brian Armstrong, da Coinbase, já avisaram estar a empurrar capital e construtores para o exterior.
Perguntas frequentes
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O que é o CLARITY Act e o que faria?
O CLARITY Act é uma lei abrangente sobre a estrutura de mercado de ativos digitais que foi aprovada na Câmara dos Representantes em julho de 2025. Traçaria linhas jurisdicionais entre a SEC e a CFTC, definiria padrões operacionais para custodiantes e corretoras, criaria zonas seguras para protocolos DeFi e…
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Porque é que os bancos dos EUA lutam contra a linguagem sobre rendimento de stablecoins?
Uma coligação de cinco grandes associações — ABA, BPI, CBA, Financial Services Forum e ICBA — argumenta que a Secção 404 ainda permite às corretoras distribuir recompensas com base no saldo, duração e permanência, o que consideram espelhar funcionalmente os juros dos depósitos bancários e poder drenar a base de…
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Quanto financiamento de depósitos podem realmente drenar os rendimentos de stablecoins?
Segundo a investigação interna citada pela coligação bancária, alternativas de stablecoins com rendimento podem desviar liquidez suficiente para reduzir o capital disponível para empréstimos ao consumidor, às pequenas empresas e ao setor agrícola em até 20%.
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Qual é o calendário para a lei entrar em vigor?
Está agendada uma markup no Comité Bancário do Senado para a semana de 11 de maio. O senador Tim Scott confirmou que os legisladores trabalham para uma markup bipartidária em maio, e o senador Bernie Moreno apontou publicamente a aprovação final e a entrega à mesa do Presidente Trump até final de junho de 2026.
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Quais são as probabilidades de o CLARITY Act ser mesmo aprovado?
Os mercados digitais de previsão cotam atualmente acima dos 60% a probabilidade de o CLARITY Act se tornar lei em 2026. Executivos da Ripple e da Coinbase reconheceram publicamente uma mudança estrutural no otimismo legislativo, embora o mais recente contra-ataque do lobby bancário teste a sustentabilidade desse…
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