Bernstein aposta nos mercados de previsão para ações cripto

A Bernstein manteve as classificações Outperform para a Coinbase, a Robinhood e a Circle antes dos resultados do terceiro trimestre, mas redirecionou fortemente as suas perspetivas de receitas para os mercados de previsão, derivados e tokenização. A empresa reduziu em cerca de 32% a previsão de receitas da Coinbase para 2026, para $5,5 mil milhões, e baixou o preço-alvo de $330 para $250. Também aumentou a sua previsão de receitas para a Robinhood e elevou o preço-alvo da Circle de $140 para $145.

Porque é importante

A Bernstein já não assume uma evolução bullish dos preços das criptomoedas nas suas estimativas para a Coinbase, citando volumes de negociação mais fracos e uma recuperação estagnada. A empresa espera que o volume de negociação spot da Coinbase estagne nos $150 mil milhões no terceiro trimestre, com as receitas de stablecoins a tornarem-se o principal motor de crescimento.

Ao mesmo tempo, prevê-se que os mercados de previsão e os derivados da Coinbase gerem cerca de $2 mil milhões em receitas até 2028, acima da estimativa anterior de aproximadamente $600 milhões. Prevê-se que as receitas da Robinhood provenientes dos mercados de previsão atinjam $1,7 mil milhões em 2028, ligeiramente acima dos $1,6 mil milhões projetados para as suas receitas cripto.

Impacto no mercado

As estimativas mostram como as plataformas financeiras estão a expandir-se para além da negociação spot de criptomoedas. A Bernstein espera que o volume de contratos de eventos da Robinhood aumente 21% em termos trimestrais, para cerca de 16,4 mil milhões de contratos, enquanto se prevê que a negociação de criptomoedas na Robinhood e na Bitstamp recupere para aproximadamente $50 mil milhões, ainda 38% abaixo do nível do terceiro trimestre do ano passado.

A blockchain da Robinhood gerou cerca de $90 mil milhões em volume de transações e $50 milhões em comissões durante o terceiro trimestre, principalmente através da negociação de memecoins. Para a Circle, a Bernstein prevê receitas de $770 milhões no terceiro trimestre, apesar de receitas de reservas mais baixas, uma vez que a oferta de USDC caiu de $77 mil milhões para cerca de $73 mil milhões. A empresa vê as pré-vendas de tokens da Arc, as comissões de transação e o staking de validadores como potenciais fontes de receita para além dos rendimentos das reservas.