O Bitcoin está a quebrar a sua correlação com as ações dos EUA, à medida que sinais macroeconómicos mistos — incluindo as tensões renovadas entre o Irão e os EAU que estão a empurrar os preços do petróleo e os rendimentos dos Treasuries para cima — forçam o ativo a assumir um papel familiar, mas de alto risco: proteção contra a inflação versus ativo de risco sensível à liquidez.
A tensão é real. O aumento dos rendimentos historicamente comprime o apetite por risco, no entanto, a mesma pressão geopolítica que eleva o petróleo tende a direcionar o capital para reservas de valor duras e portáteis. A capacidade do BTC de manter-se firme — ou subir — enquanto as ações vacilam é o sinal mais claro até agora de que a narrativa de desvinculação tem fundamentos estruturais neste ciclo.
Como o Bitcoin resolve este dilema nas próximas sessões pode definir a sua identidade macroeconómica para o resto de 2026.
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Benjamin Cowen