CoinDesk
O Tesouro dos EUA duplicou as recompras das obrigações governamentais de maior duração para $4 mil milhões a partir de $2 mil milhões por operação, ajudando a empurrar a yield a 30 anos de 5,34%, um máximo de 19 anos, para cerca de 5,19%. O Bitcoin subiu cerca de 25% para lá dos $78.000 à medida que foram liquidados cerca de $4 mil milhões em posições cripto baixistas. Os ETFs spot de Bitcoin acrescentaram cerca de $650 milhões esta semana, e os traders estão a observar se o BTC mantém a sua média de 200 dias perto dos $69.000.
Porquê importa
Uma recompra do Tesouro não é quantitative easing. O Tesouro recompra obrigações já emitidas para melhorar a negociação de títulos mais antigos e gerir a composição da dívida. O QE envolve a Reserva Federal a criar reservas para comprar ativos e flexibilizar as condições financeiras. Jeff Ko, da CoinEx, classificou o pequeno programa como um sinal e um "soft policy put" na ponta longa da curva.
Yields mais baixas de longo prazo reduzem o apelo da dívida pública remunerada e podem facilitar os custos de financiamento. O Bitcoin não paga juros, pelo que retornos de 4% a 5% nos mercados tradicionais elevam a fasquia para o capital que sobe na curva de risco. A descida das yields é um catalisador, não prova de um novo regime de liquidez.
Impacto no mercado
A escala da subida aponta tanto para posicionamento como para política. Shawn Young, da MEXC Research, disse que o violento squeeze mostrou que as apostas cripto estavam perigosamente unilaterais. Alertou que uma nova subida acima dos 4,7% na yield a 10 anos ou em direção aos 5,3% na yield a 30 anos colocaria o breakout sob suspeita imediata.
Cerca de $650 milhões em entradas líquidas em ETFs spot de Bitcoin acrescentam procura para lá da cobertura forçada. O teste chave é saber se o Bitcoin se mantém perto dos $69.000 e transforma a sua média de 200 dias de resistência em suporte. O mercado está a testar se as yields de longo prazo permanecem contidas depois de os shorts desaparecerem.
Perguntas frequentes
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O programa de recompras do Tesouro foi quantitative easing?
Não. O Tesouro recomprou obrigações já emitidas para melhorar a liquidez e gerir a composição da sua dívida, enquanto o QE envolve a Reserva Federal a criar reservas para comprar ativos.
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Quanto desceu a yield das Treasury a 30 anos?
Desceu de 5,34%, um máximo de 19 anos, para cerca de 5,19% depois de o Tesouro ter duplicado as recompras das obrigações de maior duração para $4 mil milhões a partir de $2 mil milhões por operação.
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Qual foi a dimensão do short squeeze durante a subida do Bitcoin?
Cerca de $4 mil milhões em posições cripto baixistas foram liquidados na quinta e sexta-feira à medida que o Bitcoin subiu cerca de 25% para lá dos $78.000.
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O que sustentou o Bitcoin para além da cobertura forçada de shorts?
Os ETFs spot de Bitcoin nos EUA registaram cerca de $650 milhões em entradas líquidas durante a semana, fornecendo uma fonte adicional de procura.
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Que níveis estão os traders a observar depois de o Bitcoin ter ultrapassado os $69.000?
A média móvel de 200 dias do Bitcoin perto dos $69.000 é o teste técnico chave. Os traders também estão atentos a yields a 10 anos acima dos 4,7% ou yields a 30 anos em direção aos 5,3%.
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