CoinDesk
O CEO da JPMorgan Chase, Jamie Dimon, disse sexta-feira que o atual projeto do Digital Asset Market Clarity Act permitiria efetivamente que os emissores de stablecoins pagassem juros sobre depósitos «sem a proteção que deveriam ter», prevendo que o sistema «acabaria por explodir» se fosse aprovado tal como está. Questionado por Maria Bartiromo, da Fox Business, sobre se estava satisfeito com o diploma, Dimon respondeu que não e advertiu: «Os bancos não o vão aceitar dessa forma.» As declarações agravam uma disputa de meses entre CEOs de Wall Street e o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, sobre se os produtos de stablecoins com rendimento devem ser regulados como depósitos bancários.
Por que importa
O CLARITY Act é o diploma de estrutura de mercado que formalizaria a forma como a SEC e a CFTC supervisionam os ativos digitais. A Comissão de Banca do Senado aprovou a sua versão no início deste mês, e a Comissão de Agricultura do Senado fez passar a sua própria mais cedo este ano; representantes dos dois painéis estão agora a fundir os textos antes de uma votação no plenário do Senado, com a Câmara e o Presidente Trump ainda pela frente. A disposição sobre recompensas de stablecoins é o ponto de fricção que já atrasou a votação na Comissão de Banca, e a formulação de «explodir» usada por Dimon — vinda do CEO do maior banco dos EUA — aumenta o custo político de ignorar as exigências do setor bancário em matéria de paridade na proteção do consumidor, requisitos de reservas e supervisão de produtos com rendimento.
Impacto no mercado
O impasse é estrutural e não específico de um token. Executivos bancários como Brian Moynihan, do Bank of America, Charlie Scharf, do Wells Fargo, e Jane Fraser, da Citigroup, têm publicamente rejeitado os argumentos de Armstrong, tendo Moynihan alegadamente dito-lhe «se queres ser um banco, sê-lo». Dimon disse a Armstrong, em Davos, que ele estava «cheio de c---» numa conversa relatada pelo The Wall Street Journal. Para os emissores de stablecoins, o risco prático é legislativo: um diploma que elimine as recompensas com rendimento comprimiria um canal central de distribuição e poderia redirecionar a procura de retalho de volta para fundos do mercado monetário e depósitos bancários, enquanto um diploma que as preserve sob uma supervisão ligeira mantém o atual caminho de crescimento aberto, mas mantém a oposição do lobby bancário.
Perguntas frequentes
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O que é o CLARITY Act e o que faria?
O Digital Asset Market Clarity Act é o projeto de lei de estrutura de mercado dos EUA que dividiria a supervisão federal dos ativos digitais entre a SEC e a CFTC. Definiria também regras para os emissores de stablecoins, incluindo requisitos de reservas, proteções ao consumidor e o tratamento dos programas de…
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Porque é que Jamie Dimon combate as recompensas de stablecoins?
Dimon defende que os produtos de stablecoins com rendimento funcionam como depósitos bancários com juros, mas não estão sujeitos às mesmas regras de capital, liquidez e proteção do consumidor. Avisou que o atual projeto do CLARITY Act permitiria aos emissores pagar rendimentos semelhantes a depósitos sem supervisão…
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Em que ponto está o CLARITY Act no Congresso?
A Comissão de Banca do Senado aprovou a sua versão no início deste mês e a Comissão de Agricultura aprovou a sua própria versão mais cedo este ano. As equipas dos dois painéis estão agora a fundir os dois textos antes de uma votação no plenário do Senado, após a qual o diploma ainda precisaria da aprovação da Câmara e…
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Qual é a posição do CEO da Coinbase, Brian Armstrong?
Armstrong tem defendido que as recompensas de stablecoins são funcionalidades do produto e não depósitos, e que os bancos tradicionais estão a pressionar os legisladores para limitá-las porque os programas concorrem com modelos de negócio financiados por depósitos. Tem pressionado para que as recompensas com…
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O que acontece aos emissores de stablecoins se as recompensas forem restringidas?
Restringir as recompensas com rendimento comprimiria um canal central de distribuição dos emissores de stablecoins e provavelmente redirecionaria a procura de rendimento do retalho de volta para depósitos bancários e fundos do mercado monetário. O cenário oposto, manter as recompensas sob uma supervisão ligeira,…
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