CoinDesk
O presidente da Fed, Kevin Warsh, tem prevista a apresentação do discurso principal no simpósio de Jackson Hole da Fed de Kansas City na manhã de sexta-feira, com os mercados focados em saber se ele deixa em aberto mais um aumento de taxas. A Fed tem mantido o intervalo de referência dos fed funds em 3,50%-3,75% nos últimos meses, enquanto a leitura da inflação PCE de julho atingiu 3,7%, acima da meta de 2% do banco central. Os custos de financiamento de longo prazo estão próximos de máximos de vários anos, o que torna o discurso um teste da forma como os mercados interpretam a política e as perspetivas de liquidez da Fed.
Por que é importante
O CIO da Risk Dimensions, Mark Connors, espera que Warsh enfatize a reforma mais ampla da Fed, incluindo a forma como mede a inflação e comunica com os mercados, em vez de antecipar um movimento específico de taxas. Connors espera que o presidente deixe um aumento em aberto, mas diz que a Fed manterá as taxas estáveis até depois das eleições intercalares de novembro. Os traders aumentaram as suas apostas num aumento de setembro após o último relatório PCE, pelo que o desvio entre o preço de mercado e a previsão de Connors faz parte do risco de sexta-feira.
O CIO da Hashdex, Samir Kerbage, diz que a resposta do Bitcoin está menos ligada diretamente à decisão de setembro do que à liquidez global e ao nível das yields de longo prazo. Descreve a ponta longa da curva como o mesmo canal que move o ouro, dando aos traders de cripto um sinal macroeconómico mais amplo a seguir do que apenas a taxa de política monetária.
Impacto no mercado
O Tesouro afirmou na semana passada que iria aumentar as compras de dívida pública de longo prazo depois de a yield do Tesouro a 30 anos ter atingido um máximo de 19 anos. O anúncio ajudou a arrefecer a venda de obrigações e alimentou a subida do Bitcoin. Kerbage classificou essa subida como "sobretudo um evento de liquidez", uma perspetiva que coloca a curva de yields e as condições de financiamento no centro da leitura cripto.
O tema de Jackson Hole deste ano centra-se na inovação financeira, nos pagamentos e na política. Isto coloca as stablecoins, os depósitos tokenizados e os sistemas de liquidação mais rápida na conversa, ao lado das taxas. Se Warsh tratar essas tecnologias como parte do sistema financeiro em vez de riscos a conter, o efeito poderá estender-se para lá do Bitcoin às redes de smart contracts e aos protocolos que processam pagamentos tokenizados e liquidação.
Perguntas frequentes
-
Que leitura de inflação está a moldar as expectativas para o discurso de Warsh?
A inflação PCE de julho atingiu 3,7%, acima da meta de 2% da Fed. A leitura levou os traders a aumentar as suas apostas num aumento de setembro.
-
O que espera Mark Connors que a Fed faça antes das intercalares?
Connors espera que Warsh deixe um aumento de taxas em aberto, mas diz que a Fed manterá as taxas estáveis até depois das eleições intercalares de novembro.
-
Porque se concentra Kerbage na liquidez e nas yields de longo prazo para o Bitcoin?
O CIO da Hashdex, Samir Kerbage, diz que o Bitcoin responde menos diretamente à decisão de setembro do que à liquidez global e ao nível das yields de longo prazo, o mesmo canal que move o ouro.
-
Como afetou a yield do Tesouro a 30 anos a recente subida do Bitcoin?
Depois de a yield a 30 anos ter atingido um máximo de 19 anos, o Tesouro afirmou que iria aumentar as compras de dívida de longo prazo. O anúncio arrefeceu a venda de obrigações e alimentou a subida do Bitcoin.
-
Que áreas cripto podem reagir à visão de Warsh sobre inovação financeira?
As stablecoins, os depósitos tokenizados e a liquidação mais rápida estão em foco. Uma postura que os trate como parte das finanças em vez de riscos a conter pode ser mais relevante para as redes de smart contracts e os protocolos de pagamento tokenizado.
CoinTelegraph
Benjamin Cowen
Altcoin Daily
Crypto Rank News