Bitcoin mantém-se perto dos 84 mil dólares com yields a 5,22%

O Bitcoin manteve-se perto dos 84 000 dólares, enquanto a yield das Treasuries dos EUA a 10 anos chegou aos 5,22% e a yield a 30 anos tocou os 5,5185%, o valor mais alto em 22 anos. A venda de obrigações está a aumentar os custos de financiamento e a oferecer aos investidores yields superiores a 5% na dívida pública, elevando o custo de oportunidade de deter Bitcoin. Ainda assim, o BTC permaneceu na faixa aproximada dos 83 000 aos 85 000 dólares, depois de recuar de um máximo perto dos 87 000 dólares.

Porque é importante

A subida das yields desafia os ativos de risco, tornando as obrigações mais competitivas e apertando as condições financeiras. O Bitcoin valorizou cerca de 22% entre 19 de agosto e 24 de setembro, apesar de a yield real a 10 anos ter subido aproximadamente 50 pontos base, segundo Camran Khosravi, analista da Bitwise. Mas a pressão persistente dos custos de financiamento, da forte atividade económica e dos elevados custos da energia poderá manter os mercados atentos à possibilidade de uma política restritiva.

Uma yield a 10 anos de 5% também altera a comparação para os investidores: a dívida do Tesouro oferece rendimento, enquanto o Bitcoin não paga cupões nem dividendos. Jurrien Timmer, da Fidelity, afirmou que o Bitcoin continuava entre os principais ativos da sua abordagem multiativos, a par das matérias-primas, enquanto as obrigações de longa duração ficavam para trás.

Impacto no mercado

O posicionamento em derivados ajustou-se de forma mais acentuada do que os preços à vista. O open interest agregado de Bitcoin na Binance, Gate.io, HTX e Bybit caiu para cerca de 10,3 mil milhões de dólares em 25 de setembro, face a 12 mil milhões em 22 de setembro, uma descida de 14,3%. O Bitcoin caiu cerca de 2,3%, dos aproximadamente 86 000 para os 84 000 dólares. Os dados não revelam se foram as posições longas ou curtas que impulsionaram a redução, mas o reajuste poderá deixar menos combustível para liquidações em cascata.

As concentrações de liquidações situam-se entre 85 300 e 85 700 dólares, acima do preço à vista, com outros níveis perto dos 83 000 e dos 80 000 dólares. Os próximos indicadores macroeconómicos identificados no relatório são o indicador de inflação PCE, a 30 de setembro, e o relatório de emprego de setembro, a 2 de outubro. Leituras fortes poderão aumentar a pressão sobre as yields e pôr à prova a resiliência do Bitcoin.