Bitcoin recupera 18 onças de ouro, máximo desde janeiro

O rácio bitcoin-ouro subiu para 18,17 na terça-feira, o valor mais alto desde janeiro, com cada BTC a comprar agora pouco mais de 18 onças de ouro a preços em dólares perto dos $81.000 nas principais bolsas. Ambos os ativos-refúgio valorizaram em paralelo depois de terem ficado atrás do boom acionista liderado pela IA, impulsionados pela crescente preocupação de que governos fortemente endividados se apoiem na desvalorização da moeda para inflacionar os seus encargos de dívida em vez de deixarem as yields das obrigações fazerem o trabalho. O enquadramento macro, com todas as grandes economias avançadas fora da Suíça a apresentarem uma dívida face ao PIB acima dos 100% e os Estados Unidos a liderarem no défice primário, enquadra este movimento como uma aposta estrutural de cobertura e não como uma operação de valor relativo.

Porque importa

O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, tornou a tese explícita na reunião dos ministros das Finanças do G20 em Asheville, Carolina do Norte, na segunda-feira. "O mundo está afogado em dívida... e a única forma de sairmos disto é crescermos para fora disto", afirmou, descrevendo o caminho político como conduzido pelo crescimento e não pela austeridade. Anthony Scaramucci, fundador da SkyBridge Capital e defensor de longa data do Bitcoin, agarrou-se à frase como o melhor endosso não solicitado do ativo em meses.

"Bessent esteve diante do G20 e disse que o mundo está afogado em dívida. Toda a proposta de valor do Bitcoin é essa frase. Vinte ministros das Finanças acabaram de fazer o melhor anúncio ao Bitcoin do ano, e nenhum deles tencionava fazê-lo", escreveu Scaramucci no X.

A tese por trás de ambas as subidas é idêntica: um ativo de oferta fixa que se situa fora do perímetro político é a resposta estrutural para um mundo onde os emissores fiduciários apostam no crescimento nominal para reduzir os encargos reais da dívida.

Impacto no mercado

A leitura de 18,17 é uma rutura clara face ao intervalo 15-16 que dominou grande parte da primavera e do verão, e coloca o BTC de volta no seu nível de rácio mais forte desde janeiro. Em termos de dólares, o BTC perto dos $81.000 está a testar o limite superior da sua consolidação pós-eleitoral, enquanto o ouro se mantém-se perto de máximos também por si só, o que significa que o movimento do rácio não se deve apenas à fraqueza do ouro ou à força do dólar. Ambas as pernas estão a subir, e o Bitcoin está a ganhar terreno.

O que se deve acompanhar é se o rácio consegue manter-se acima dos 18 durante a próxima [E]