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A Bitwise lançou os Automated Token Portfolios (ATPs), permitindo que investidores elegíveis fora dos EUA repliquem e reequilibrem automaticamente carteiras-modelo baseadas em regras de ações norte-americanas tokenizadas pela Coinbase, mantendo os ativos nas suas próprias carteiras não-custodiadas. Os primeiros ATPs incidem sobre temas como as Magnificent 7, a SpaceX, a robótica e líderes de IA, com uma taxa de acesso à metodologia de 0,15% sobreposta às taxas de negociação e de plataforma. A implementação corre através da Glider, e o produto prolonga um 2026 intenso para a gestora de criptoativos de $9 mil milhões, que enviou carteiras-modelo de cripto a consultores financeiros em fevereiro e uma versão de retalho via Parrot durante o verão. O CIO da Bitwise, Matt Hougan, enquadrou a proposta como o modelo a ir ter com o utilizador, em vez de os ativos do utilizador irem ter com o fundo.
Porquê é importante
A tese estrutural é que a gestora passa a ir ter com o utilizador, e não o contrário. Durante mais de um século, obter um modelo profissional significava entregar os ativos a um fundo; os ATPs invertem essa lógica. Os tokens subjacentes permanecem nas carteiras dos utilizadores, pelo que os titulares podem emprestar ou pedir emprestado contra eles em protocolos DeFi, algo que uma conta de corretagem tradicional não permite. Essa composabilidade, com a carteira-modelo por cima e as peças DeFi por baixo, é a alavanca que faltava ao resto da corrida pela distribuição de RWAs.
Impacto no mercado
Para a Bitwise, os ATPs prolongam uma cadência de produto clara em 2026, que começou com uma parceria com cofres Morpho em janeiro e que tem vindo a aprofundar a distribuição onchain desde então. Para a Coinbase, coloca a infraestrutura de ações tokenizadas da empresa diante de uma audiência global de retalho que não conseguiria alcançar através da sua própria corretagem nos EUA. Para a Glider, é a primeira grande parceria nominal que dá à startup uma alavanca de distribuição que não conseguiria construir sozinha. A taxa de metodologia de 0,15% é suficientemente pequena para que a pressão concorrencial a impeça de subir, mas abre uma linha de receita recorrente ligada aos AUM e não ao fluxo de transações, uma mudança estrutural para uma gestora de criptoativos de $9 mil milhões construída em torno de fluxos de ETFs.
Perguntas frequentes
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O que são as Automated Token Portfolios da Bitwise?
As Automated Token Portfolios (ATPs) são carteiras-modelo baseadas em regras, desenhadas pela Bitwise Investment Manager, que permitem a utilizadores elegíveis fora dos EUA replicar e reequilibrar automaticamente cabazes de ações norte-americanas tokenizadas pela Coinbase, mantendo os ativos nas suas próprias…
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Quem é elegível para utilizar os ATPs da Bitwise?
Os ATPs estão disponíveis para investidores elegíveis fora dos EUA em jurisdições suportadas. O lançamento exclui explicitamente os utilizadores de retalho nos EUA, que precisariam de aprovação de produto separada ou de um rollout noutra jurisdição.
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Que temas cobrem as primeiras Automated Token Portfolios?
As carteiras do lançamento incidem sobre cabazes das Magnificent 7, da SpaceX, da robótica e de líderes de IA. Toda a exposição subjacente é implementada através de ações tokenizadas pela Coinbase e encaminhada via Glider.
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Qual é o custo de operar uma Automated Token Portfolio?
A Bitwise cobra uma taxa de acesso à metodologia de 0,15% sobreposta a taxas separadas de negociação e de plataforma. Como os tokens permanecem em carteiras controladas pelo utilizador, a taxa está ligada ao acesso à metodologia e não à gestão de ativos ao nível do fundo.
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Porque é que a autocustódia importa nestas carteiras tokenizadas?
Como os tokens nunca saem da carteira do utilizador, os titulares podem emprestar ou pedir emprestado contra eles em protocolos DeFi, uma composabilidade que uma conta de corretagem tradicional não pode oferecer estruturalmente. O CIO da Bitwise, Matt Hougan, enquadra a mudança como o modelo a ir ter com o utilizador,…
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