O Bitcoin era negociado perto dos $59.800 à hora de fecho, em queda de 16% este mês, com o preço agora a derivar para um cluster de alavancagem que os traders dizem ser o próximo teste real do risco de queda. A venda está a ser puxada menos por um pânico offshore do que por uma retirada discreta dos compradores norte-americanos: os ETF spot perderam cerca de $6,35 mil milhões nos últimos 30 dias, a maior saída em 30 dias em 582 janelas rolantes acompanhadas pela Galaxy Research, e o Coinbase Premium Index manteve-se negativo em cerca de -0,13.
Porquê é relevante
Os dados da Velo mostram que o retorno acumulado do Bitcoin durante o horário de negociação nos EUA caiu para cerca de -15% no último mês, o que significa que uma estratégia que mantivesse BTC apenas durante a sessão norte-americana estaria bem no vermelho. Trata-se de uma quebra estrutural face ao regime pós-lançamento dos ETF, em que o horário dos EUA era uma fonte consistente de procura. O Coinbase Premium Index, embora melhor face ao mínimo de final de fevereiro perto de -0,25, ainda não passou para terreno positivo, um sinal de que os compradores domésticos continuam sem vontade de licitar acima dos mercados offshore. O enquadramento político tornou-se mais favorável sob a administração do Presidente Donald Trump, mas esse impulso de política não se traduziu em procura spot.
Impacto no mercado
Com a procura spot enfraquecida, é o posicionamento alavancado a falar. João Wedson, da Alphractal, apontou os $57.300 como o próximo nível de liquidação importante após mapear dados em 30 bolsas, com cerca de $1,1 mil milhões de interesse em opções na Deribit no strike dos $60.000 e outros $1,4 mil milhões concentrados nos $50.000 e $55.000. O Net Taker Volume Oscillator da CryptoQuant voltou para perto de zero, uma leitura de equilíbrio e não de recuperação, enquanto o liquidation oscillator em 18,4% confirma que os longs estão agora a absorver a maior parte da venda forçada. A medida de appetite pelo risco da Block Scholes para o Bitcoin aproximou-se do limiar de risco fraco em -1,0, estreitando o fosso face ao Ether e sugerindo que os investidores estão a reduzir exposição em todo o complexo em vez de tratar o BTC como porto seguro. Até que a procura por ordens de mercado se reafirme e as liquidações dos longos arrefeçam, os repiques parecem mais um alívio temporário do que o início de uma recuperação duradoura.
Perguntas frequentes
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Porque está o preço do Bitcoin sob pressão neste momento?
A procura nos EUA inverteu-se. Os ETF spot de BTC registaram cerca de $6,35B de saídas líquidas nos últimos 30 dias, o Coinbase Premium Index está negativo em cerca de -0,13 e o retorno acumulado da Velo na sessão dos EUA está próximo de -15% no último mês.
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O que é o nível de liquidação dos $57.300?
É um cluster de alavancagem identificado por João Wedson, da Alphractal, após mapear posições em 30 bolsas. Se o BTC deslizar abaixo dos $60.000 e o cluster ceder, as liquidações forçadas de longs podem acelerar a venda em direção a esse nível.
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Quanto interesse em opções está empilhado abaixo dos $60.000?
Os dados da Deribit mostram cerca de $1,1B em open interest no strike dos $60.000 e outros $1,4B distribuídos pelos strikes dos $50.000 e $55.000, uma concentração pesada de exposição de baixa abaixo do spot.
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A postura mais favorável da política dos EUA impulsionou a procura por Bitcoin?
Os dados não confirmam. Apesar de uma postura mais apoiante da administração Trump, os fluxos dos ETF, o Coinbase Premium e os retornos na sessão dos EUA apontam todos para uma compra norte-americana mais fraca, não mais forte.
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O que confirmaria que a queda do Bitcoin já atingiu fundo?
O Net Taker Volume Oscillator da CryptoQuant precisa de subir de forma decidida e sustentada acima de zero, sinalizando compra agressiva por ordens de mercado, enquanto o liquidation oscillator do lado dos longs arrefece face à leitura atual de 18,4%.
CoinDesk
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