CoinDesk
O CEO da Eco, empresa de infraestrutura de stablecoins, Ryne Saxe, está a contestar o argumento do lobby bancário de que as stablecoins vão escoar depósitos dos bancos comunitários, alertando o Congresso para não deixar essa tese travar o Digital Asset Market Clarity Act, que avançou na Comissão Bancária do Senado com uma votação bipartidária de 15-9.
Saxe, que cresceu numa vila rural do Illinois com cerca de 5 000 habitantes, onde o pai trabalha há mais de 30 anos num banco comunitário, enquadra o debate como protecionismo disfarçado de defesa dos pequenos bancos. Os bancos comunitários detêm cerca de um décimo dos ativos bancários norte-americanos, mas originam mais de um terço dos empréstimos a pequenas empresas e quase dois terços dos empréstimos agrícolas em todo o país, uma concentração que, segundo ele, deveria levar a conversa para lá da questão dos depósitos.
Por que razão é relevante
A tese central do lobby bancário é que cada dólar que circula onchain é um dólar que sai do sistema bancário. Saxe responde que a atividade com stablecoins continua assente em bancos, emitentes regulados, custodiantes, empresas de pagamentos e pontos de acesso a fiat, pelo que a verdadeira questão é quais instituições se adaptam com rapidez suficiente para se ligarem aos novos trilhos. A oferta total de stablecoins já ultrapassou os 300 mil milhões de dólares, e a Tether (USDT) chegou brevemente a ultrapassar a Ethereum em capitalização de mercado, tornando-se o segundo maior ativo digital atrás do Bitcoin, o que coloca o setor muito para lá do ponto em que pode ser tratado como marginal.
Impacto no mercado
Saxe aponta para a década do fintech como o precedente que os reguladores devem seguir. PayPal e Stripe popularizaram o banco digital sem devastar os bancos comunitários, e a SoFi, o maior banco fintech cotado em bolsa, tinha 37,5 mil milhões de dólares em depósitos no quarto trimestre de 2025, menos de 0,2% da base de cerca de 20 biliões de dólares do sistema bancário norte-americano. Os casos de uso que alimentam o crescimento atual das stablecoins, liquidação transfronteiriça, operações de tesouraria, transações programáveis, liquidez 24/7, não se sobrepõem ao empréstimo baseado em relações que os bancos comunitários de facto rentabilizam, razão pela qual defende que a narrativa do escoamento de depósitos cai por terra quando os dados são aplicados. Se o Clarity Act for escrito para proteger os incumbentes da concorrência em vez de estabelecer regras claras, escreve Saxe, protegerá um medo e não um mercado.
Perguntas frequentes
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O que é o Digital Asset Market Clarity Act?
É um projeto de lei de estrutura de mercado nos EUA para ativos digitais que avançou na Comissão Bancária do Senado com uma votação bipartidária de 15-9. O CEO da Eco, Ryne Saxe, defende que os seus redactores devem resistir à pressão do lobby bancário para travar o crescimento das stablecoins com base no argumento do…
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Qual é o tamanho atual do mercado de stablecoins nos EUA?
A oferta total de stablecoins já ultrapassou os 300 mil milhões de dólares. A Tether (USDT) chegou brevemente a ultrapassar a Ethereum em capitalização de mercado, tornando-se o segundo maior ativo digital atrás do Bitcoin, segundo os dados citados na crónica.
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Os bancos comunitários enfrentam mesmo um escoamento de depósitos por causa das stablecoins?
O CEO da Eco defende que não. Os bancos comunitários detêm cerca de um décimo dos ativos bancários norte-americanos, mas originam mais de um terço dos empréstimos a pequenas empresas e quase dois terços dos empréstimos agrícolas, rentabilizando relações e crédito em vez do volume de depósitos.
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Como se aplica o precedente do fintech às stablecoins?
Saxe aponta a PayPal, a Stripe e a SoFi como prova de que as finanças embedded cresceram dentro de parcerias com bancos, em vez de os substituírem. A SoFi tinha 37,5 mil milhões de dólares em depósitos no quarto trimestre de 2025, menos de 0,2% da base de depósitos norte-americana de cerca de 20 biliões de dólares.
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O que defende a crónica que o Congresso deve fazer?
Escrever o Clarity Act para estabelecer regras claras e limites para emitentes e mercados, e não para pré-selecionar que instituições ficam protegidas da concorrência. O objetivo é a proteção do consumidor e do mercado, não a proteção dos incumbentes.
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