CoinDesk
O analista da Citi, Alex Saunders, está direcionando os investidores para além das manchetes sobre a venda de bitcoin da Strategy (MSTR) e para uma preocupação mais estrutural: a ausência de nova demanda. Enquanto os mercados foram abalados pela rara disposição da Strategy de uma pequena parte de suas reservas de BTC — a primeira venda em anos de um dos apoiadores corporativos mais influentes do bitcoin — a Citi afirmou que a transação foi um movimento de otimização fiscal pré-divulgado que não altera a tese de acumulação de longo prazo da empresa.
Por que isso é importante
O verdadeiro sinal, argumenta Saunders, está nos fluxos de ETFs. A Citi estima que os fluxos de entrada de ETFs de bitcoin à vista explicam cerca de 45% da variação semanal do preço do BTC, tornando-os o melhor indicador de alta frequência da adoção por investidores. Esses fluxos agora se tornaram negativos. Agravando a situação da demanda, Saunders destacou que as chances de um projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas nos EUA ser aprovado este ano estão diminuindo — removendo o que o banco via como um potencial catalisador para uma nova onda de entradas de investidores de varejo e institucionais. Sem progresso legislativo ou preocupações renovadas sobre a sustentabilidade fiscal que impulsionem ofertas de refúgio seguro, a Citi espera que o sentimento permaneça contido.
Impacto no mercado
O BTC estava sendo negociado a cerca de $67,200 no momento do relatório, apresentando um desempenho inferior ao das ações de forma relativa. A combinação de fluxos negativos de ETFs, um catalisador regulatório em declínio e a ansiedade persistente sobre se outras empresas de tesouraria de ativos digitais poderiam seguir o exemplo da Strategy cria um ambiente de baixa convicção para os touros. A estrutura apresentada pela Citi sugere que o caminho de volta para um momento positivo passa pela reversão dos fluxos de ETFs e pela clareza regulatória — nenhum dos quais parece iminente.
WatcherGuru
CryptoSlate
Crypto News
TheBlock