A Autoridade Bancária Europeia (EBA) pede à Comissão Europeia que avalie se a MiCA deve impor novas obrigações aos prestadores de serviços de criptoativos (CASPs) que intermedeiam empréstimos DeFi ou ligam clientes a esses serviços através de aplicações e produtos. Na resposta de 24 de setembro, a EBA defendeu uma análise de custos e benefícios. A consulta da Comissão termina a 30 de setembro, às 23h59, hora de verão da Europa Central.
A EBA apresentou possíveis alterações, não requisitos já em vigor. Uma delas acrescentaria os empréstimos de criptoativos intermediados à lista de serviços dos CASPs abrangidos pela MiCA. Outra definiria requisitos para os CASPs que facilitam o acesso a empréstimos DeFi, nomeadamente através de interfaces ou produtos que oferecem exposição a estes serviços. Antes de decidir se avançará com legislação, a Comissão ponderará os níveis de atividade, a participação de investidores de retalho e a gravidade dos riscos.
Porque é importante
As propostas centram-se no ponto de acesso entre os clientes e os empréstimos on-chain. Uma aplicação pode ligar um utilizador a um protocolo como a Aave, enquanto o empréstimo decorre na blockchain. Qualquer futura legislação terá de definir que empresas e atividades contam como facilitação, bem como distinguir a utilização direta de smart contracts do acesso disponibilizado por empresas.
A EBA apontou riscos como comissões, rendimentos ou alterações às garantias pouco claros, alavancagem que pode ampliar perdas, ataques informáticos e interrupções de serviço, além da ausência de verificações da capacidade de crédito. Entre as possíveis salvaguardas estão testes de adequação, limites à alavancagem, informações mais completas, avisos sobre a ausência de proteção regulatória em protocolos verdadeiramente descentralizados e certificação de segurança dos protocolos. A EBA também levantou a possibilidade de restringir a facilitação, por CASPs, de empréstimos que envolvam determinados tokens referenciados a ativos ou tokens de moeda eletrónica cujos emitentes não tenham a autorização exigida pela MiCA.
Impacto no mercado
Para os utilizadores e prestadores de serviços DeFi, o principal sinal a curto prazo é a incerteza regulatória em torno do acesso através de aplicações, não uma alteração imediata às regras de empréstimo. A Comissão utilizará as respostas à consulta no seu relatório sobre a aplicação da MiCA e a evolução dos mercados de criptoativos, podendo propor legislação se o considerar justificado.
Perguntas frequentes
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Que alterações à MiCA pede a EBA à Comissão para avaliar?
A EBA propôs avaliar a inclusão dos empréstimos de criptoativos intermediados nos serviços dos CASPs e definir requisitos para os CASPs que facilitam o acesso a empréstimos DeFi.
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As recomendações da EBA alteram desde já as regras dos empréstimos DeFi?
Não. São recomendações para análise, não regras em vigor. A Comissão tem de avaliar a questão e decidir se avançará com legislação.
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Quando termina a consulta da Comissão?
A consulta termina a 30 de setembro, às 23h59, hora de verão da Europa Central. As respostas contribuirão para o relatório da Comissão sobre a MiCA e a evolução dos mercados de criptoativos.
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Que riscos para os consumidores identificou a EBA?
A EBA apontou comissões, rendimentos e alterações às garantias pouco claros, alavancagem, ataques informáticos e interrupções de serviço, além da falta de verificações da capacidade de crédito, que pode contribuir para o sobre-endividamento.
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Os futuros requisitos poderão tratar as aplicações de forma diferente da utilização direta de smart contracts?
Sim. As propostas da EBA centram-se nos CASPs que intermedeiam empréstimos ou facilitam o acesso através de interfaces e produtos. Caberá ainda aos futuros legisladores definir o âmbito, incluindo o tratamento da utilização direta de smart contracts.
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