O Ethereum negoceia ligeiramente abaixo de $1,900 no arranque do fim de julho, e Benjamin Cowen, anfitrião de Into the Cryptoverse, enquadra a configuração como uma mistura dos modelos dos anos de meio de mandato de 2018 e 2022, e não como uma repetição limpa de um deles.
Os paralelos estruturais são concretos. O Bitcoin formou um fundo em fevereiro, varreu-o no fim de junho ou no início de julho, e registou um topo mais baixo em maio, a mesma sequência vista em 2018, com o mesmo presidente, argumenta Cowen, e com uma postura macro semelhante. Em ambos os ciclos anteriores de meio de mandato, julho foi um mês verde para o Bitcoin, cerca de 20% em 2022 e perto de 40% em 2018, e agosto e setembro devolveram esses ganhos. O que o Ethereum faz nessa janela é a grande questão em aberto.
Porque isto importa
A principal leitura de risco de Cowen é a participação social. A métrica de risco social está perto de 0,25, aproximadamente o nível de julho de 2018 e bem abaixo da leitura de 0,5 em julho de 2022. Na sua leitura, foi a baixa participação que permitiu às altcoins quebrarem em agosto de 2018, apesar de o Bitcoin ter mantido o nível dos $6,000 até novembro. Com o ETH/BTC a tocar a faixa de suporte do bull market aproximadamente de três em três meses, em meados de julho, meados de abril e meados de janeiro, e a ser rejeitado na média móvel de 20 meses, Cowen vê espaço para mais uma perna em baixa se surgir uma subida de taxas em setembro ou outubro, ou o receio de uma subida.
O ROI acumulado no ano versus a abertura anual também acompanha de perto 2018 e está bem acima de 2022, outro dado que ele cita contra uma repetição limpa de 2022. O topo, nota, surgiu desta vez com apatia e não com euforia, o que faz destes sobreposições históricas apenas guias direcionais.
Impacto no mercado
Os dois cenários que Cowen delineia enquadram a faixa possível. Um resultado ao estilo de 2022 implica uma queda de cerca de 40% a partir de um máximo de julho perto de $2,000-$2,100, levando o ETH de volta para a zona do mínimo de abril de 2025, ou ligeiramente abaixo dela. Um resultado ao estilo de 2018 implica uma queda de 80%, algo que ele não espera, mas que também não exclui antes de a janela de fraqueza de agosto e setembro se resolver.
O cenário-base fica entre os dois, com a faixa de resistência do bear market a provavelmente rejeitar quaisquer tentativas de recuperação até 2026. Na prática, Cowen está à espera do fim de setembro ou início de outubro, quando o comportamento do ETH durante a tradicional janela de fraqueza do Bitcoin lhe dirá se o par consegue marcar um fundo macro mais alto face ao BTC.
Perguntas frequentes
-
Porque é que Cowen compara a configuração atual do Ethereum com 2018 e 2022?
Nos dois anos anteriores de meio de mandato, o BTC marcou um fundo em fevereiro, um topo mais baixo em maio e uma varrida no fim de junho ou início de julho, com agosto e setembro a devolverem os ganhos de julho. O comportamento do ETH durante a janela de fraqueza de agosto e setembro é o que distingue os dois ciclos.
-
Que papel tem a participação social na tese de Cowen sobre o ETH?
Cowen aponta para uma métrica de risco social perto de 0,25, aproximadamente a leitura de julho de 2018 e bem abaixo dos 0,5 de julho de 2022. A baixa participação, argumenta, foi o que permitiu às altcoins quebrarem em agosto de 2018, mesmo com o BTC a manter suporte.
-
Quais são os dois cenários de queda que Cowen apresenta para o ETH?
Um resultado ao estilo de 2022 implica uma queda de cerca de 40% a partir de um máximo de julho perto de $2,000-$2,100, levando o ETH de volta para a zona do mínimo de abril de 2025, ou ligeiramente abaixo. Um resultado ao estilo de 2018 implica uma queda de 80% a partir de um máximo de julho, algo que Cowen não…
-
Porque é que Cowen pensa que a faixa de resistência do bear market continuará a rejeitar o ETH?
O ETH/BTC tem tocado a faixa de suporte do bull market de três em três meses e sido rejeitado na média móvel de 20 meses. Cowen espera que fechos sustentados acima da faixa de resistência do bear market só fiquem para o próximo ano, como aconteceu no ciclo de 2022.
-
Que período Cowen está a observar para confirmar a configuração do ETH?
O fim de setembro e o início de outubro. Ele quer ver como o ETH se comporta durante a tradicional janela de fraqueza do Bitcoin em agosto e setembro antes de tirar conclusões mais firmes sobre se o par BTC pode marcar um fundo macro mais alto.
Altcoin Daily
TheBlock
Whale Alert
WuBlockchain
CoinDesk
Crypto Rank News
Lookonchain