CoinDesk
A Financial Conduct Authority do Reino Unido publicou esta semana o seu conjunto final de regras sobre cripto, recebendo elogios do setor por preservar o acesso à liquidez global através de plataformas de negociação no estrangeiro e por permitir a circulação de stablecoins não emitidos no Reino Unido. O enquadramento introduz um novo regime de Plataformas de Negociação de Criptoativos Elegíveis, sob o qual as bolsas no exterior podem servir clientes britânicos através de sucursais autorizadas localmente, uma estrutura que, segundo os participantes do setor, deverá oferecer melhor formação de preços do que uma bolsa de liquidez doméstica isolada.
Katie Harries, responsável de política para a Europa na Coinbase, descreveu a publicação como um marco importante para a clareza regulatória e um resultado forte para a competitividade britânica na inovação em ativos digitais. Sandy Jones, diretor de ativos digitais na Baillie Gifford, saudou os recentes ajustamentos ao regime de stablecoins da FCA e enquadrou o pacote como a certeza jurídica e as normas de governação de que as instituições de finança tradicional necessitam antes de adotarem infraestrutura de blockchain.
Porque é importante
O enquadramento está a ser lido como um contraponto comercial deliberado ao MiCA da União Europeia, que muitas vozes do setor consideram protecionista, isolando operações e liquidez europeias. Em contrapartida, o modelo QCATP da FCA mantém os clientes britânicos ligados aos livros de ordens no exterior, e a aceitação de stablecoins não domésticos preserva a liquidação transfronteiriça. Christopher Collins, sócio de mercados financeiros e regulação na Katten Muchin Rosenman, afirmou que a conceção deverá significar melhor formação de preços e resultados para os clientes britânicos do que uma bolsa doméstica isolada.
Impacto no mercado
A margem de manobra é real, mas o fosso entre a publicação e a implementação é a história que decide se o Reino Unido converte o enquadramento em quota de mercado efetiva. A FCA ainda não especificou quais jurisdições são consideradas como proporcionando proteção regulatória comparável para as sucursais no exterior, e Harries advertiu que propostas anteriores sobre DeFi poderiam impedir plataformas centralizadas de oferecer acesso a finanças descentralizadas, uma posição que arrisca deixar o Reino Unido desalinhado face aos Estados Unidos e a outros regimes focados na tokenização.
Perguntas frequentes
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O que publicou efetivamente a FCA esta semana?
A FCA publicou o seu enquadramento regulatório final sobre cripto, que inclui um novo regime de Plataformas de Negociação de Criptoativos Elegíveis, permitindo que bolsas no exterior sirvam clientes britânicos através de sucursais autorizadas localmente, bem como regras que autorizam a circulação de stablecoins não…
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Em que difere o enquadramento britânico do MiCA da UE?
Os participantes do setor descrevem a abordagem da FCA como mais ligada ao plano internacional do que a do MiCA. O MiCA tem sido interpretado como um impulso ao isolamento das operações e da liquidez europeias, enquanto o modelo QCATP da FCA mantém os clientes britânicos ligados aos livros de ordens no exterior e…
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Porque continuam as empresas preocupadas apesar de o enquadramento ter sido publicado?
Destacam-se duas questões em aberto: a FCA ainda não especificou quais jurisdições oferecem proteção regulatória comparável para sucursais no exterior, e propostas anteriores sobre DeFi podem impedir que plataformas centralizadas ofereçam acesso a aplicações de finanças descentralizadas. O próprio processo de…
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Quão exigente é o processo de autorização da FCA?
Thomas Cattee, da Gherson Solicitors, afirmou que o atual processo de registo de combate ao branqueamento da FCA já rejeita ou força à retirada mais de 85% dos pedidos, e o novo regime ao abrigo da Lei dos Serviços e Mercados Financeiros acrescenta, por cima, o Consumer Duty, requisitos prudenciais, resiliência…
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O que significa isto para a adoção institucional de cripto no Reino Unido?
Sandy Jones, da Baillie Gifford, defendeu que o enquadramento oferece a certeza jurídica e as normas de governação de que as instituições de finança tradicional necessitam antes de adotarem infraestrutura de blockchain, enquanto Katie Harries, da Coinbase, classificou a publicação como um resultado forte para a…
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