Fed mantém taxas e 9 responsáveis sinalizam subidas em 2026

A Reserva Federal manteve as taxas de juro inalteradas na sua reunião mais recente, com uma decisão unânime em todo o comité. Mas o voto mascarou uma clara inclinação hawkish: nove dos dezoito responsáveis indicaram que as subidas das taxas continuam a ser uma possibilidade em 2026, e a probabilidade implícita no mercado de uma subida este ano saltou para 49% após a divulgação do dot plot atualizado.

A mudança surge num contexto macro invulgarmente fluido. Os preços do petróleo desceram para cerca de $76 por barril com a notícia de que os EUA e o Irão poderão assinar um memorando de entendimento de 14 pontos já esta sexta-feira — um acordo que descongelaria ativos iranianos, levantaria o bloqueio naval norte-americano e exigira que o Estreito de Ormuz regressasse aos níveis de tráfego anteriores à guerra em trinta dias. O Presidente Trump temperou publicamente o otimismo ao afirmar que "o acordo só está fechado quando estiver fechado", mantendo um prémio de risco geopolítico no mercado mesmo enquanto o crude vendia.

Por que razão importa

O novo presidente da Fed, Kevin Worsh, usou a sua primeira reunião do FOMC para abandonar a orientação prospetiva formal, dizendo aos jornalistas que "não pode dar qualquer orientação prospetiva sobre o que vamos fazer a seguir" e que "tudo continua em cima da mesa" logo na próxima reunião, daqui a seis semanas. Reconheceu ainda que as atuais condições macro são "restritivas". A combinação — um dot plot com inclinação hawkish aliado a uma orientação deliberadamente moderada — torna o caminho das taxas invulgarmente dependente dos dados, e o petróleo é agora a variável isolada mais importante que a Fed estará a observar. Uma descida sustentada do crude abaixo do nível de referência pós-conflito arrastaria mecanicamente o CPI headline para baixo e reabriria a porta a cortes mais tarde, em 2026.

Impacto no mercado

O Bitcoin negociou de forma volátil em torno da decisão, oscilando entre cerca de $61.000 e $67.000 antes de recuar. Anthony Scaramucci, na CNBC, enquadrou o cenário como uma oportunidade de compra: RSI em mínimos do ciclo, interesse de pesquisa em mínimos plurianuais e aquilo a que chamou um "mercado fino" — a capitalização total de mercado do Bitcoin é agora comparável à da Micron Technology, o que significa que a procura marginal pode mover o preço de forma desproporcionada. Espera que uma rally comece no final do quarto trimestre de 2026 e se prolongue até ao início de 2027, cerca de nove meses antes do próximo halving, em abril de 2028. No extremo longo da curva, Jeffrey Kendrick, do Standard Chartered, reiterou as suas metas para 2030 de $500.000 para o BTC e $40.000 para o ETH, com o ETH preparado para superar o BTC à medida que a atividade de tokenização da TradFi se sobrepõe primeiro à Ethereum. O senador Bill Hagerty afirmou, em separado, esperar que o Clarity Act seja promulgado antes do final de julho, descrevendo-o como a peça estrutural que transforma a estrutura de mercado de ativos digitais numa "oportunidade total" nos EUA.