Hong Kong vai lançar na próxima semana a sua tão aguardada plataforma de compensação e liquidação de ouro, num esforço para afirmar a cidade como uma referência na formação de preços do ouro físico na Ásia, segundo o South China Morning Post.
O sistema, que levou anos a ser desenvolvido, situa-se na interseção de três apostas políticas: reforçar o estatuto de Hong Kong como porta de entrada offshore do RMB indexada ao dólar, captar uma maior fatia do comércio regional de ouro que historicamente é liquidado em Londres e Zurique, e oferecer às instituições do continente um espaço offshore mais eficiente para negociar o metal. Hong Kong já gere o maior hub mundial de entrega física de ouro em volume; a camada de compensação preenche a peça em falta na formação de preços.
Por que importa
Para os investidores, o lançamento é menos sobre uma nova plataforma de negociação e mais sobre o local onde começa a ser impressa a fixação diária. Um preço de referência de Hong Kong dá aos bancos centrais asiáticos, ourives e emitentes de ETFs uma alternativa no mesmo fuso horário da sessão PM de Londres, e coloca Hong Kong na mesma conversa de Xangai, que tem vindo a expandir de forma consistente a sua pegada de preços através da Shanghai Gold Exchange. O pano de fundo estrutural são as compras recorde de ouro pelos bancos centrais globais, com a procura soberana bem acima da média da década anterior.
Impacto no mercado
O ouro tem-se mantido perto de máximos históricos este ano, sustentado por essa procura dos bancos centrais e por temas mais vastos de desdollarização. Uma camada de compensação funcional em Hong Kong acrescenta infraestrutura marginal a um mercado que tem estado condicionado pela oferta e não pela procura, e a pergunta mais interessante é se Hong Kong consegue desviar volume significativo de Londres nos próximos 12 a 24 meses, e não se o lançamento em si mexer nos preços spot no primeiro dia.
Perguntas frequentes
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O que vai Hong Kong lançar na próxima semana?
Uma plataforma de compensação e liquidação de ouro há muito aguardada, destinada a afirmar a cidade como referência na formação de preços do ouro físico na Ásia, segundo o South China Morning Post.
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Porque quer Hong Kong ter o seu próprio sistema de compensação de ouro?
A plataforma apoia três apostas políticas: reforçar o papel de Hong Kong como porta de entrada offshore do RMB, captar fluxos regionais que historicamente são liquidados em Londres e Zurique, e dar às instituições do continente um espaço offshore mais eficiente.
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Como se compara isto a Londres e Xangai?
A sessão PM de Londres e a Shanghai Gold Exchange são os centros de preços estabelecidos. Um preço de referência de Hong Kong daria aos bancos centrais asiáticos, ourives e emitentes de ETFs uma alternativa no mesmo fuso horário da fixação de Londres.
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O lançamento vai mexer nos preços do ouro?
O mercado tem estado condicionado pela oferta e não pela procura, e a procura estrutural dos bancos centrais já corre em máximos de vários anos. O impacto no preço no primeiro dia deverá ser modesto; a questão de longo prazo é a transferência de quota de Londres.
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Qual é o pano de fundo estrutural deste lançamento?
As compras recorde de ouro pelos bancos centrais globais e os temas mais vastos de desdollarização empurraram o ouro para perto de máximos este ano. Hong Kong já gere o maior hub mundial de entrega física de ouro em volume, e a camada de compensação completa a cadeia de formação de preços.
Benjamin Cowen
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