CoinDesk
O JPMorgan disse aos clientes na quinta-feira que as afluências para os ETFs da Hyperliquid pararam em julho e no início de agosto, invertendo a subida que tinha tornado os fundos $HYPE a principal categoria de ETFs de criptoativos além do bitcoin em maio e junho. O banco atribuiu a desaceleração à concorrência crescente de plataformas de derivados cripto regulamentadas nos EUA e a um setor de mercados de previsão cada vez mais saturado.
Porque importa
A nota do banco, liderada pelo analista Nikolaos Panigirtzoglou, enquadrou as plataformas descentralizadas de futuros perpétuos como estando perante uma pressão estrutural e não uma desaceleração cíclica. Os produtos de futuros perpétuos regulamentados nos EUA que estão a ser lançados este ano podem oferecer derivados alavancados a mesas institucionais sob licenciamento mais claro, podendo desviar fluxos de plataformas DeFi offshore como a Hyperliquid, que ainda têm questões em aberto sobre licenciamento e proteção dos investidores.
A expansão da Hyperliquid para os mercados de previsão acrescenta outra dimensão. Está agora a competir numa categoria onde operadores estabelecidos estão a crescer rapidamente e a diferenciação de produtos é reduzida, algo que a equipa do JPMorgan identificou como um ponto de pressão adicional para além do negócio central de futuros perpétuos que sustenta grande parte das receitas de taxas de transação da $HYPE.
Impacto no mercado
A $HYPE negociou à volta dos $55,30 na quinta-feira, em queda de mais de 3% nas últimas 24 horas. Apesar da pausa recente, a Hyperliquid continua a ser o quarto maior ativo detido em tesourarias corporativas de criptoativos, atrás apenas do Bitcoin e do Ether, sublinhando quanto apetite institucional e corporativo o protocolo já captou.
O panorama mais alargado dos ETFs sublinha o que está em jogo. Os ETFs de Bitcoin detêm cerca de $77 mil milhões em ativos sob gestão e os produtos de Ether situam-se perto dos $10 mil milhões, enquanto os ETFs ligados a Solana, XRP e Hyperliquid representam, no conjunto, apenas $2 mil milhões a $3 mil milhões. Os analistas do JPMorgan argumentaram que esta fatia reduzida enfrenta agora a maior pressão competitiva desde o lançamento da coorte de ETFs de altcoins.
Perguntas frequentes
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Porque é que o JPMorgan disse que as afluências para os ETFs da Hyperliquid estagnaram?
O JPMorgan disse aos clientes que as afluências pararam em julho e no início de agosto, depois de uma subida em maio e junho, atribuindo a responsabilidade à concorrência de plataformas de derivados regulamentadas nos EUA e a mercados de previsão saturados.
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Que concorrência enfrenta a Hyperliquid por parte de plataformas regulamentadas?
Os produtos de futuros perpétuos regulamentados nos EUA lançados este ano podem oferecer derivados alavancados a mesas institucionais sob licenciamento mais claro, podendo desviar volume de plataformas DeFi offshore como a Hyperliquid.
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Como está a $HYPE a comportar-se neste momento?
A $HYPE negociou à volta dos $55,30 na quinta-feira, em queda de mais de 3% nas últimas 24 horas, depois de o JPMorgan ter enquadrado a desaceleração como estrutural e não cíclica.
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Qual é a posição da Hyperliquid nas tesourarias corporativas de criptoativos?
A Hyperliquid continua a ser o quarto maior ativo detido em tesourarias corporativas de criptoativos, atrás apenas do Bitcoin e do Ether, apesar da pausa recente nas afluências para os ETFs.
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Como se comparam os ETFs de BTC e ETH com os da Hyperliquid e os de altcoins?
Os ETFs de Bitcoin detêm cerca de $77 mil milhões em ativos sob gestão e os produtos de Ether situam-se perto dos $10 mil milhões, enquanto os ETFs de Solana, XRP e Hyperliquid representam, no conjunto, apenas $2 mil milhões a $3 mil milhões.
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