TheBlock
O open interest total da Hyperliquid voltou a subir para os $14,3 mil milhões no domingo, a 3% dos $14,7 mil milhões que registava no dia anterior ao crash de 10 de outubro de 2025, que apagou 56% do seu livro num único dia. O HYPE atingiu um máximo histórico de $88 em paralelo com a recuperação do OI, elevando a sua capitalização de mercado para perto dos $20 mil milhões e empurrando os ganhos mensais acima dos 50%.
Porque importa
O número de destaque subestima a história. A recuperação da Hyperliquid após o crash de 10/10 atravessou duas fases distintas, e a última etapa é qualitativamente diferente da primeira. De março a agosto, a HIP-3, a framework que permite a construtores third-party implementarem os seus próprios mercados de perpétuos, liderou a maior parte da expansão do OI. A quota da HIP-3 sobre o OI total cresceu de 18% em março para 34% em agosto, com o OI da HIP-3, isoladamente, a atingir um recorde de mais de $4,44 mil milhões. Essa quota inverteu-se agora de forma acentuada. No último mês, o OI total da Hyperliquid subiu $3,57 mil milhões, mas o OI da HIP-3 na verdade caiu $119 milhões. A quota da HIP-3 sobre o OI total desceu de 34% há um mês para cerca de 25% hoje.
Impacto no mercado
A mudança de composição importa porque os construtores da HIP-3 retêm até metade das taxas de negociação nos seus mercados, enquanto os perps core de cripto da Hyperliquid canalizam perto de 97% das taxas para recompras de HYPE. Um dólar de OI em perps core é, por isso, materialmente mais acrescentivo para o HYPE do que um dólar em HIP-3. Dois catalisadores reforçaram a última etapa: a Coinbase começou a encaminhar utilizadores da Base App para a Hyperliquid em meados de agosto, abrindo um funil de retalho, e o Presidente Trump afirmou que a CFTC está a trabalhar para trazer a Hyperliquid para onshore de forma conforme. A receita bruta da Hyperliquid ainda se mantém bem abaixo do pico do 3.º trimestre de 2025 de $457 milhões, tendo descido para $202 milhões no 2.º trimestre de 2026, mas a nova inclinação para os perps core de cripto aponta para uma cadência de recompras mais próxima desse teto de 2025 do que do vale recente.
Perguntas frequentes
-
O que foi o crash da Hyperliquid de 10 de outubro de 2025?
A 10 de outubro de 2025, o open interest total da Hyperliquid colapsou cerca de 56% num único dia, dos $14,7 mil milhões para apenas $6,5 mil milhões, um evento que ficou conhecido como o crash de 10/10.
-
O que é a HIP-3 e por que razão a sua quota de OI importa para o HYPE?
A HIP-3 permite que construtores third-party implementem mercados de perpétuos na Hyperliquid, ficando os construtores com até metade das taxas. Os perps core de cripto canalizam perto de 97% das taxas para recompras de HYPE, pelo que um dólar de OI em perps core vale materialmente mais para os detentores de HYPE do…
-
Por que é que a recente mudança da HIP-3 de volta para os perps core de cripto é bullish para o HYPE?
A quota da HIP-3 sobre o OI total da Hyperliquid desceu de 34% para 25% no último mês, mesmo com o OI total a subir $3,57 mil milhões. Essa mudança de composição concentra as taxas no funil dos perps core de cripto, que canaliza quase toda a sua receita para recompras de HYPE.
-
Que catalisadores impulsionaram a recuperação do OI da Hyperliquid para lá dos $14,3 mil milhões?
A Coinbase começou a encaminhar utilizadores da Base App para a Hyperliquid em meados de agosto, abrindo um funil de retalho, e o Presidente Trump afirmou que a CFTC está a trabalhar para trazer a Hyperliquid para onshore de forma conforme. Em conjunto, estes dois fluxos reanimaram a plataforma após o crash de 10/10.
-
Como se compara a trajetória de receita da Hyperliquid com a sua recuperação de OI?
A receita bruta da Hyperliquid atingiu o pico de $457 milhões no 3.º trimestre de 2025 e caiu para $202 milhões no 2.º trimestre de 2026, enquanto as compras do Assistance Fund caíram de $290 milhões para $149 milhões no mesmo período. A nova inclinação para os perps core de cripto aponta agora para uma cadência de…
Crypto News
WuBlockchain
CoinTelegraph
CryptoSlate
Lookonchain
CoinDesk