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O Presidente Donald Trump afirma que a sua administração está a trabalhar para trazer a Hyperliquid para os Estados Unidos de forma "totalmente conforme e legal", depois de ter dito no mês passado que a CFTC trabalharia nesse esforço. A Payward, empresa-mãe da Kraken, está a trabalhar com a CFTC através da plataforma regulada Bitnomial para oferecer a utilizadores registados nos EUA perpétuos selecionados ligados aos mercados Hyperliquid e à sua Layer 1. O analista da Nansen, Nicolai Sondergaard, disse que o produto norte-americano provavelmente ofereceria menos mercados, menor alavancagem e controlos de risco mais apertados. O antigo consultor jurídico da SEC Ashley Ebersole afirmou que as alterações regulamentares necessárias poderão demorar até um ano.
Why it matters
Essa distinção importa: a proposta criaria uma camada de acesso separada nos EUA, em vez de abrir a plataforma sem permissão da Hyperliquid. Poderia incluir KYC, verificação de sanções, proteção dos fundos dos clientes e uma entidade jurídica responsável. Sondergaard disse que o KYC abrangente prejudicaria a privacidade e empurraria a liquidez legítima para o exterior.
Tanto a CFTC como a SEC provavelmente vão precisar de regras revistas para custódia e encaminhamento. A Bitnomial e a Kraken oferecem uma vantagem regulatória, mas a eleição de 2028 pode mudar as prioridades políticas.
Market impact
Uma plataforma ligada à Hyperliquid nos EUA traria os perpétuos 24 horas por dia para mercados regulados e pressionaria as bolsas a alargar o horário para além das 9:30 às 16:00 ET. A CFTC já autorizou perpétuos de bitcoin para a KalshiEX e a Coinbase; a Coinbase também apresentou junto da SEC um pedido para listar perpétuos sobre ações.
Os críticos alertam para riscos de estabilidade financeira. A Americans for Financial Reform levantou essa preocupação, enquanto o CEO da CME, Terrence Duffy, chamou os perpétuos de cripto um "desastre à espera de acontecer" e processou a CFTC pela aprovação. Os ativos aprovados, a alavancagem e os controlos de risco vão definir o modelo norte-americano.
Perguntas frequentes
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Que via de acesso nos EUA está a ser discutida para os perpétuos da Hyperliquid?
A proposta usaria a Bitnomial, regulada pela CFTC, como uma camada de acesso separada nos EUA. A Payward, empresa-mãe da Kraken, está a trabalhar com a CFTC em perpétuos selecionados ligados aos mercados Hyperliquid e à sua Layer 1.
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A Hyperliquid abriria a sua plataforma sem permissão atual a utilizadores dos EUA?
Não, na estrutura proposta. Criaria um produto separado nos EUA em torno da Hyperliquid, em vez de abrir a plataforma sem permissão atual.
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Que proteções e limites poderiam aplicar-se a utilizadores registados nos EUA?
A camada norte-americana poderia incluir KYC, verificação de sanções, proteção dos fundos dos clientes e uma entidade jurídica responsável. Os utilizadores teriam provavelmente menos mercados, menor alavancagem e controlos de risco mais apertados.
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Quanto tempo poderão demorar as alterações regulamentares necessárias?
O antigo consultor jurídico da SEC Ashley Ebersole disse que as revisões para custódia e encaminhamento podem demorar até um ano. A Bitnomial e a Kraken dão uma vantagem regulatória.
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Que efeitos mais amplos poderia ter uma plataforma Hyperliquid nos EUA no mercado?
A negociação de perpétuos 24 horas por dia pode pressionar as bolsas tradicionais a alargar horários para além do modelo das 9:30 às 16:00 ET. A Americans for Financial Reform alertou para riscos de estabilidade financeira, enquanto o CEO da CME, Terrence Duffy, chamou os perpétuos de cripto um "desastre à espera de…
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