CoinDesk
O responsável pelos derivados da Kraken, John Palmer, afirma que os futuros perpétuos regulados nos EUA estão prontos para seguir a mesma curva de adoção que os ETFs de bitcoin à vista — primeiro os traders proprietários sofisticados, seguidos por grandes gestores de ativos e consultores de investimento que trabalham nos ciclos de governança e de due diligence.
A Kraken está prestes a lançar futuros perpétuos na Kraken Pro nas próximas semanas, apoiados por licenças reguladas pela CFTC adquiridas através dos seus negócios com a NinjaTrader e a Bitnomial. A plataforma de mercado de previsões Kalshi, que lançou perps nos EUA na semana passada, já ultrapassou $1 bilhão em volume de negociação — um sinal precoce de que a demanda é real.
Por que é importante
Os perps são o instrumento dominante nos derivados de crypto globais, representando a vasta maioria do volume mundial, no entanto, os traders dos EUA historicamente foram excluídos pela regulação. Trazê-los para o mercado sob a supervisão da CFTC poderia reduzir drasticamente a dependência de plataformas offshore como a Hyperliquid e abrir o produto a uma base institucional muito mais ampla. A analogia de Palmer com os ETFs é pertinente: os ETFs de BTC à vista levaram cerca de um ano para atrair fluxos significativos de gestores de ativos após os traders de retalho e sofisticados liderarem o caminho.
Impacto no mercado
As vantagens estruturais são claras — sem datas de expiração, sem rolagens de contratos e, eventualmente, a capacidade de usar crypto como colateral. Para os traders de BTC e ETH, os perps regulados nos EUA diminuem a fricção de manter exposição alavancada sem passar por plataformas offshore. Se o manual dos ETFs se repetir, os próximos 12-24 meses poderão ver um aumento rápido no volume de perps institucionais uma vez que a primeira onda de aprovações de conformidade seja concluída. A própria formulação de Palmer: "Estamos ainda no hino nacional."
Perguntas frequentes
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Como é que a Kraken obteve as licenças necessárias para oferecer futuros perpétuos regulados nos EUA?
A Kraken adquiriu licenças de comerciante de futuros, de bolsa e de compensação reguladas pela CFTC através das suas compras da NinjaTrader e da Bitnomial, dando-lhe a infraestrutura regulatória para lançar futuros perpétuos na Kraken Pro.
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Por que é que os traders dos EUA historicamente não tiveram acesso a futuros perpétuos apesar do seu domínio global?
Restrições regulatórias nos EUA impediram a listagem de futuros perpétuos em locais regulados pela CFTC, empurrando os traders para plataformas offshore como a Hyperliquid, onde o produto tem sido há muito o instrumento dominante de derivados de crypto.
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Quais são as vantagens estruturais que os futuros perpétuos oferecem em relação aos contratos futuros tradicionais…
Os futuros perpétuos não têm data de expiração, eliminando a necessidade de rolar posições para novos contratos. A Kraken também espera o uso eventual de ativos crypto como colateral, simplificando a experiência de negociação em relação aos futuros datados convencionais.
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