Memecoins criam novas vias para negociar ações tokenizadas

A Pump.fun lançou os Custom Pairs a 9 de setembro, permitindo que novas memecoins negoceiem diretamente contra ações tokenizadas, principais criptoativos e outros ativos de cotação, em vez de apenas SOL ou stablecoins. A LaunchLab da Raydium seguiu-se a 6 de setembro com uma funcionalidade paralela que permite a qualquer token recém-emitido formar um par com qualquer ativo de cotação suportado, e o lançamento de pares de memecoins contra tokens de ações tokenizadas na Robinhood Chain, a 2 de setembro, gerou 217 milhões de dólares em volume de negociação no primeiro dia. A Hyperliquid e a xStocks tinham-se antecipado, a 10 de agosto, ao listar cinco ações e ETFs tokenizados como mercados spot nativos na HyperCore.

Porque é importante

O argumento estrutural é que a especulação em memecoins pode cumprir a primeira função num processo de adoção mais longo, ao criar transações e inventário para ativos do mundo real tokenizados. Mercados de empréstimos distintos, sistemas de colateral e cofres geridos podem cumprir a etapa seguinte, dando a esse inventário utilizações para além da negociação. As instituições poderiam então interagir com esses produtos sem tocar no mercado de memecoins que ajudou a gerar essa atividade.

A infraestrutura de suporte já está a ganhar forma. Os ETFs tokenizados SPYon e QQQon da Ondo Finance foram integrados nos mercados de empréstimos da Morpho na rede Ethereum no início deste ano, e Flowdesk, Agora e xStocks abriram recentemente uma estratégia da Morpho com um limite de 18 milhões de dólares que aceita a stablecoin AUSD e aloca capital a um mercado que usa exposição tokenizada ao S&P 500 (SPYx) como colateral. A interface da Morpho indicava mais de 6,3 milhões de dólares em depósitos entre 8 e 9 de setembro, com a Limitless Frontier Corp. a operar a estratégia.

Impacto no mercado

A leitura otimista é que o fluxo de retalho nas memecoins está a alimentar o inventário on-chain que as instituições acabarão por tratar como colateral e base para produtos estruturados, com Solana e Hyperliquid a liderarem a integração. A sustentabilidade é a questão em aberto: 217 milhões de dólares de volume num único dia não equivalem a profundidade sustentada em pools, livros de ordens e mercados de empréstimos. Os credores precisam de vias de liquidação previsíveis e feeds de oráculos fiáveis, e os utilizadores institucionais precisam de regras de elegibilidade claras e de resgates fiáveis antes de a atividade se traduzir em infraestrutura.

Os próximos pontos de controlo são a curva de depósitos no cofre AUSD da Morpho, a eventual adoção do modelo custom-pairs por outras launchpads da Solana e a forma como a primeira vaga de pools que ligam memecoins a ações tokenizadas resistirá à próxima grande correção.