CoinDesk
O antigo senador Chris Dodd, o antigo presidente da CFTC Gary Gensler, a NFL, 39 estados, além do Distrito de Columbia, e 145 nações tribais apresentaram todos alegações de amicus na semana passada, instando o Supremo Tribunal a analisar a disputa sobre mercados de previsão baseados no desporto. A maioria defende que os contratos são produtos de jogo e devem ficar sob regulação estadual, e não swaps sujeitos à jurisdição da CFTC. As alegações foram apresentadas poucos dias antes de a CFTC publicar uma regra final provisória, já em vigor, e uma proposta separada que declara que os contratos de eventos relativos a desporto, política, cultura e meteorologia contam como swaps.
Porque é importante
O caso chega ao Supremo Tribunal num contexto de verdadeira divergência entre tribunais de recurso: dois tribunais decidiram que os mercados de previsão relacionados com desporto são produtos de jogo regulados pelos estados, enquanto o Terceiro Circuito decidiu por 2-1 que a CFTC tem jurisdição sobre eles enquanto swaps. A alegação de Dodd defende que o Dodd-Frank Act nunca pretendeu permitir que a CFTC usurpasse a autoridade estadual sobre o jogo, observando que as apostas combinadas que ligam vários jogos não facilitam a cobertura de risco nem a descoberta de preços, as funções centrais que permitiriam classificá-las como swaps. Gensler, que ajudou a redigir os regulamentos de implementação, apresentou um argumento paralelo, e a NFL criticou aquilo a que chamou a abordagem laissez-faire da CFTC, bem como a divergência entre as regras estaduais sobre o jogo e as licenças federais de mercados de contratos designados.
Impacto no mercado
Até o Supremo Tribunal dizer se aceitará o recurso, as plataformas de mercados de previsão enfrentam um risco em duas frentes: uma decisão favorável aos estados obrigaria os contratos de eventos desportivos a obter licenças de jogo estado a estado, enquanto uma decisão favorável à CFTC consolidaria o enquadramento federal dos swaps que a agência acaba de codificar. A Kalshi, principal plataforma exposta ao resultado, obteve uma extensão e tem agora até 9 de novembro de 2026 para apresentar a sua resposta.
Perguntas frequentes
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Qual é a divergência entre os tribunais sobre os mercados de previsão?
Dois tribunais de recurso decidiram que os mercados de previsão desportiva são produtos de jogo regulados pelos estados, enquanto o Terceiro Circuito decidiu por 2-1 que a CFTC tem jurisdição sobre eles enquanto swaps. Só o Supremo Tribunal pode resolver o conflito.
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Porque apresentou Chris Dodd uma alegação contra a jurisdição da CFTC?
Dodd, cujo nome consta do Dodd-Frank Act no centro da disputa, defendeu que a lei nunca pretendeu permitir que a CFTC se sobrepusesse às leis estaduais sobre o jogo e que as apostas combinadas não facilitam a cobertura de risco nem a descoberta de preços exigidas para serem classificadas como swaps.
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O que propôs a CFTC sobre os contratos de mercados de previsão?
Na sexta-feira, a CFTC publicou uma regra final provisória, já em vigor, e uma proposta separada que afirma que o jogo de casino fica fora da definição de swap, mas que os contratos de eventos relativos a desporto, política, cultura e meteorologia permanecem abrangidos.
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Qual é o prazo da Kalshi para responder ao Supremo Tribunal?
A Kalshi pediu e obteve uma extensão, pelo que a sua resposta ao Supremo Tribunal no caso dos mercados de previsão deve ser apresentada até 9 de novembro de 2026.
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Quem apresentou alegações de amicus no caso dos mercados de previsão no Supremo Tribunal?
O antigo senador Chris Dodd, o antigo presidente da CFTC e da SEC Gary Gensler, a NFL, 39 estados, além do Distrito de Columbia, e 145 nações tribais, entre outros. A maioria instou o tribunal a apoiar os reguladores estaduais.
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