Os credores do Aave V4 que depositam WETH, USDC ou USDT no seu Core liquidity Hub na Ethereum obteriam uma rede de proteção contra dívidas incobráveis sob uma proposta de 11 de setembro da TokenLogic chamada Umbrella. De acordo com o plano, a DAO do Aave seria a primeira a absorver as perdas de empréstimos, com subscritores voluntários assumindo a próxima camada. O quadro é inicialmente limitado a esses três mercados principais, com metas de subscritores definidas em 800 ETH para Core WETH, 400.000 USDC para Core USDC e 400.000 USDT para Core USDT. A TokenLogic calibrava essas metas para cobrir aproximadamente seis a oito semanas de crescimento esperado dos empréstimos, e os números representam metas de configuração em vez de saldos já comprometidos.
Por que isso é importante
O mecanismo é granular de uma forma que os módulos de segurança existentes do Aave não são. A cobertura é limitada pelo reserva específica que recebe um depósito, não pelo token subjacente. A cobertura do Core USDC não se estenderia ao USDC fornecido a um Hub separado, e o capital destinado a um ativo de Hub não pode cobrir o déficit de outra reserva. Essa delimitação por reserva preserva a isolação entre os pools de liquidez, mas também significa que os credores ainda precisam entender em qual Hub seu depósito cai para saber qual proteção se aplica.
A estrutura de absorção em camadas é o destaque da proposta. A DAO do Aave assumiria a primeira parte através de compensações de déficit definidas em 33 ETH, 15.000 USDC e 15.000 USDT para as três reservas principais. Além disso, os subscritores do Umbrella expõem seu capital comprometido, ganhando rendimento de fornecimento sobre as ações do Hub que podem ser queimadas para cobrir déficits. Recompensas adicionais compensam os participantes por aceitarem o risco de perda, e todos os empréstimos de cada reserva protegida se qualificam, incluindo empréstimos originados através de Spokes cujos colaterais estão em outro lugar. A TokenLogic excluiu explicitamente o USDG e o frxUSD da cobertura inicial, citando incerteza sobre o fluxo de empréstimos impulsionados por incentivos e, para o frxUSD, uma base de fornecedores concentrada ligada ao emissor.
Impacto no mercado
Os provedores de liquidez ganham os benefícios de um pool de seguros mais profundo, mas aceitam novas restrições.
Perguntas frequentes
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O que é a proposta Umbrella do Aave V4?
É uma proposta da TokenLogic de 11 de setembro que adicionaria uma rede de proteção contra dívidas incobráveis ao Core liquidity Hub do Aave V4 na Ethereum para credores de WETH, USDC e USDT, com a DAO do Aave absorvendo as perdas iniciais e subscritores voluntários assumindo a próxima camada.
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Qual é o capital dimensionado para o plano Umbrella?
As metas de subscritores são de 800 ETH para Core WETH, 400.000 USDC para Core USDC e 400.000 USDT para Core USDT, com as compensações de primeira perda da DAO definidas em 33 ETH, 15.000 USDC e 15.000 USDT, respetivamente. Os números são metas de configuração, não saldos ainda comprometidos.
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A cobertura do Umbrella se estende a todos os Hubs que compartilham o mesmo token?
Não. A cobertura é definida por reserva, não por token. A proteção do Core USDC não se estende ao USDC fornecido a um Hub diferente, e o capital alocado a um ativo de Hub não pode ser usado para cobrir o déficit de outra reserva.
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Quais mercados estão excluídos da cobertura inicial do Umbrella?
A TokenLogic excluiu o USDG e o frxUSD do plano inicial. Para o USDG, citou incerteza em torno do fluxo de empréstimos impulsionados por incentivos; para o frxUSD, apontou para uma base de fornecedores concentrada ligada ao emissor. As reservas de outros Hubs também estão fora do escopo inicial.
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Quais restrições se aplicam aos subscritores do Umbrella?
Cada mercado tem um período de espera de 20 dias seguido por uma janela de retirada de dois dias. Os ativos apostados permanecem expostos a penalizações durante o período de espera, enquanto continuam a ganhar recompensas, portanto, o rendimento extra vem com potencial perda de capital e acesso restrito aos fundos.
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